Валютные деривативы (видео)

Деривативы — производные финансовые инструменты

Производный финансовый инструмент или дериватив — это договор (контракт), по которому стороны получают право или берут на себя обязательство выполнить некоторые действия в отношении базового актива. При этом дериватив может иметь и более одного базового актива.

1 Характеристка деривативов
2 Основные виды деривативов
3 История деривативов
    3.1 Древний мир
    3.2 Средние века
    3.3 30-е годы XVII века — Тюльпаномания
    3.4 50-е годы XVII века — Рисовые купоны
    3.5 60-е годы XIX века
    3.6 70-е годы XX века — Появление фьючерсов
    3.7 80-е годы XX века
4 Книги

Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги.

В отличие от прямого договора купли-продажи, дериватив формален и стандартизирован, изначально предусматривает возможность минимум для одной из сторон свободно продавать данный контракт, то есть является одним из вариантов ценных бумаг. Цена дериватива и характер её изменения обычно тесно связана с ценой базового актива, но не обязательно совпадают.

По своей сути, дериватив представляет собой соглашение между двумя сторонами, по которому они принимают на себя обязательство или приобретают право передать определённый актив или сумму денег в установленный срок (или до его наступления) по согласованной цене.

Обычно целью покупки дериватива является не физическое получение базового актива, а хеджирование ценового или валютного риска во времени либо получение спекулятивной прибыли от изменения цены базового актива. Конечный финансовый результат для каждой стороны сделки может быть как положительным, так и отрицательным.

Отличительная особенность деривативов состоит в том, что суммарное количество обязательств по ним не связано с общим количеством базового актива, обращающегося на рынке.

Эмитенты деривативов не обязательно являются владельцами базового актива. Например, суммарное количество контрактов CFD на акции некоторой компании может быть в несколько раз больше количества выпущенных акций.

Покупатели и продавцы контрактов CFD изначально не ориентируются на поставку реальных акций, их интересует лишь разница в цене, которая возникает по данным акциям за оговоренный в контракте промежуток времени или при оговоренных условиях.

Национальное законодательство разных стран может по разному определять, являются ли производные финансовые инструменты самостоятельными ценными бумагами. В Российской Федерации это регламентирует ФЗ № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года.

Характеристика производных финансовых инструментов (деривативов)

• Стоимость производного финансового инструмента меняется вслед за изменением цены базового актива (процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной);
• Для приобретения дериватива достаточно небольших первоначальных затрат по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;
• Расчёты по деривативам осуществляются в будущем;
• Производные финансовые инструменты основываются на базовом активе. Встречаются производные инструменты на другие деривативы, как например опцион на фьючерсный контракт;
• Как правило, деривативы используются не с целью купли-продажи базового актива, а с целью получения спекулятивного дохода от разницы в ценах;
• Рынок производных инструментов напрямую связан с рынком ценных бумаг или товарным рынком. Эти рынки строятся по одинаковым принципам, ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и, как правило, на них торгуют одни и те же участники.

Основные виды производных финансовых инструментов (деривативов)

Основными производными финансовыми инструментами являются:

• Фьючерс;
• Форвард;
• Опцион;
• Своп;
• Валютный своп;
• Кредитный дефолтный своп (CDS);
• Процентный своп (IRS);
• Свопцион;
• Соглашение о будущей процентной ставке (FRA);
• Контракт на разницу цен (CFD);
• Персональный композитный инструмент (PCI);
• Варрант;
• Конвертируемые облигации;
• Депозитарная расписка;
• Кредитные производные.

Сергей Шанин о производных финансовых инструментах:

Древний мир

Договоры с условием поставки товара в будущем появились за несколько веков до нашей эры. Так, вавилонские купцы, снаряжая караваны, были вынуждены искать финансирование.

В результате появился договор о разделе риска, согласно которому торговцы получали кредиты, погашение которых зависело от успешности доставки товаров. При этом процент был выше, чем у обычных кредитов, чтобы покрыть «опцион неисполнения обязательств» по кредиту в случае потери груза.

Аналогичными опционами пользовалось много торговцев, что давало возможность объединить риски и удержать цену опционов на доступном уровне.

Средние века

Формы ранних деривативов встречаются и в истории европейской торговли.

Экономический подъем XII века и развитие торговли способствовали формированию торгового права, приводимого в исполнение «ярмарочными судами».

Новшеством средневековых ярмарок стал документ, который назывался lettre de faire и, по сути, являлся форвардным контрактом на поставку товаров по истечении определенного срока.

30-е годы XVII века. Тюльпаномания

В конце 30-х годов XVII века Голландию и Англию захлестнула тюльпаномания. Опционами на луковицы тюльпанов торговали в Амстердаме уже в начале XVII века, а к 30-м годам на Королевской бирже в Англии в продаже появились форвардные контракты. За расцветом торговли и ростом прибылей от сделок с луковицами последовал крах рынка в 1636—1637 годах.

50-е годы XVII века. Рисовые купоны

Японских землевладельцев, получавших натуральную ренту (часть урожая риса) не устраивала зависимость от погоды, плюс им требовались наличные деньги. Они стали хранить рис на городских складах и продавать складские расписки (рисовые купоны).

Эти купоны давали их владельцу право на получение определенного количества риса оговоренного качества в некую будущую дату по оговоренной цене. Так землевладельцы получали стабильный доход, а продавцы — гарантированные поставки риса и возможность получить прибыль от продажи купонов.

Пытаясь предсказать будущие цены, торговец Мунэхиса из рода Хомма стал отображать движение цен в виде так называемых японских свечей, положив начало техническому анализу.

60-е годы XIX века. Появление первых современных фьючерсных контрактов

На Лондонской фондовой бирже торговля опционами «пут» и «колл» вошла в практику в 30-е годы XIX века. На американских биржах торговля опционами на товары и акции вошла в практику к 60-м годам XIX века.

Первый форвардный контракт Чикагской торговой палаты, на который имеется регистрационная запись, был датирован 13 марта 1851 года. В 1865 году палата формализовала торговлю зерном, введя контракты, получившие название фьючерсных.

Эти контракты стандартизировали: качество, количество, время и место поставки зерна.

70-е годы XX века. Появление финансовых фьючерсов

В 1972 году на Чикагской товарной бирже было создано новое подразделение — Международный валютный рынок.

Оно стало первой специализированной биржевой площадкой для торговли финансовыми фьючерсными контрактами — валютными фьючерсами. До этого в качестве базового актива фьючерсов использовались только товары.

В 1973 году Чикагская торговая палата учредила Чикагскую опционную биржу. К концу 70-х годов финансовыми фьючерсами торговали на биржах по всему миру.

80-е годы XX века. Распространение внебиржевых деривативов

Согласно статистике Банка международных расчетов: если в 1998 году среднесуточный оборот внебиржевых деривативов (представляющих во многом спекулятивный капитал) составлял 475 млрд долларов, то в 2007-м — 2544 млрд — за десять лет рост в 5,4 раза.

Книги по деривативам

• Джон К. Халл — Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты (Options, Futures and Other Derivatives). — 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. — 1056 с. — ISBN 0-13-149908-4.
• Деривативы: Курс для начинающих (An Introduction to Derivatives) — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1.

Инструменты валютного рынка

/ Валютный рынок / Статьи / Инструменты валютного рынка

Валютные рынки позволяют осуществлять обмен одной валюты на другую. Существуют две категории инструментов валютного рынка – валютные сделки и деривативы.

Некоторые инструменты не считаются в полной мере «инструментами». Представленная на рисунке 1 схема классификации инструментов валютного рынка помогает понять природу валютных рынков и существо происходящих на них процессов. Валютные сделки для более ясного представления разделены на следующие группы – валютные сделки «спот» и форвардные валютные сделки.

Рис. 1. Схема классификации инструментов валютного рынка.

Валютно-процентные свопы часто имеют сроки больше одного года

https://www.youtube.com/watch?v=5kG4gQdazLo

Таблица 1. Классификация инструментов валютного рынка.

Валютные сделки Деривативы

Сделки «спот» — Валюта–американские доллары — Кросс–курсы Форварды «аутрайт» Валютные свопы	Синтетическое соглашение по валютному обмену (SAFE) Валютные фьючерсы Валютно-процентные свопы Валютные опционы: — Наличные опционы — Опционы на фьючерсы

Валютные сделки

Валютный рынок это самый крупный финансовый рынок. Дневной оборот на этом рынке составляет триллионы долларов. Этот оборот достигается за счёт трёх основных видов валютных сделок – сделок «спот», форвардов «аутрайт» и валютных свопов.

Вид сделки Описание сделки

Сделки «спот»	Обмен валют с поставкой или расчётом (датой) валютирования через два рабочих дня после даты совершения сделки
Форварды «аутрайт»	Устанавливается курс покупки (продажи) валют на определённую дату в будущем. Покупая (продавая) валюту на форвардных рынках, инвестор может защитить себя от неустойчивости обменного курса
Валютные свопы	Представляют собой комбинацию сделки «спот» с форвардом, которые совершаются одновременно

Форварды «аутрайт» и валютные свопы образуют форвардные валютные рынки, потому что оба вида этих вида сделок связаны с обменом валют в будущем.

Валюта – американские доллары

Трейдеры, занимающиеся сделками «спот», обычно специализируются на конкретных валютных парах, например, USD/CHF и GBP/ USD. Первоначально большинство валютных сделок совершалось «с расчётом па месте».

При этом поставка валюты происходила через два рабочих дня – быстрей банки не могли произвести расчёт с учётом времени согласования деталей сторонами, разницей между часовыми поясами и тому подобное.

Хотя в настоящее время технологии существенно повысили скорость операции, по большинству сделок «спот» поставка все равно осуществляется через два рабочих дня с момента заключения сделки. Дата поставки валют называется датой валютирования.

Пример

Для сделки, совершенной в понедельник, датой валютирования будет среда.

Таблица 3. Дата валютирования для совершённых сделок.

Дата совершения сделки

Дата валютирования

понедельник	вторник	среда	четверг	пятница
среда	четверг	пятница	понедельник	вторник

Если в какой-либо из стран, которым принадлежат валюты сделки, на последующие два дня приходится выходной, то дата валютирования передвигается на один день.

Кросс-курсы

Кросс-курс – это обменный курс двух валют без участия американского доллара. Примерами кросс-курсов являются: EUR/GBP, EUR/CHF, GBP/CHF, GBP/NZD и другие валютные пары.

Форварды «аутрайт»

Форвардные валютные операции «аутрайт» представляют собой необращающиеся внебиржевые сделки.

Валютный форвард «аутрайт» – это валютная сделка между двумя сторонами, предполагающая покупку одной валюты за другую с поставкой в будущем по курсу, установленному в момент заключения сделки.

Форвардные сделки «аутрайт» обычно заключаются между банками и корпоративными клиентами. До даты поставки деньги в обмене не участвуют.

Форвардный курс обычно отличается от спот-курса и определяется дифференциалом процентных ставок между двумя валютами. Форвардный курс не является предсказанием будущего спот-курса.

Котировки форвардов выражаются в форвардных пунктах для стандартных периодов в 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев. Если клиентам требуются контракты с другими сроками, банк может дать форвард-курс для любого периода, который называется курсом по контракту с нестандартным сроком (broken date rate).

Для того чтобы получить форвардный курс на основе текущего обменного курса, следует прибавить или вычесть форвардные пункты из спот-курса. Возникает вопрос: в каком случае следует прибавлять, а в каком вычитать? Определить действие помогут приведенные ниже таблица и схема.

https://www.youtube.com/watch?v=SJ6e6-qCZ3Y

Таблица 4.Определение форвардного курса.

Форвардные пункты Базовая валюта торгуется Форвардный курс =

Высокая величина идёт первой Высокая/Низкая	с дисконтом	Спот-курс минус форвардные пункты
Низкая величина идёт первой Низкая/Высокая	с премией	Спот-курс плюс форвардные пункты

Рис.2. Схема определения форвардного курса.

Характеристика форвардных операций «аутрайт»:

• — представляют собой необращающиеся внебиржевые сделки
• — валюты поставляются в будущем по курсу, установленному в момент заключения сделки
• — обмена валют на спот-дату не происходит
• — котировка осуществляется в форвардных пунктах
• — форвардные курсы рассчитываются на основе спот-курса и форвардных пунктов
• — форвардные пункты определяются разницей процентных ставок между двумя валютами; они не являются предсказанием будущего спот-курса

Синтетические соглашения по валютному обмену (SAFE)

Синтетическое соглашение по валютному обмену – это общее название для соглашений по иностранной валюте (foreign exchange agreement – FXA) и соглашений о валютном курсе (exchange rate agreement – ERA), которые используются для фиксирования дифференциала по форвардным валютным сделкам. Непосредственно обмена валютами, которые лежат в основе таких соглашений, не происходит.

Соглашение по иностранной валюте (FXA). Расчёт происходит на основе разницы между форвардным курсом на первый день действия контракта и спот-курсом в момент расчёта.

Соглашение о валютном курсе (ERA). Расчёт происходит на основе двух форвардных курсов, а не разницы между форвардным курсом и спот-курсом.

По сути, SAFE – это деривативы внебиржевого рынка, которые в случае форвардных валютных сделок выполняют ту же функцию, что и соглашения о будущей процентной ставке (FRA) в случае краткосрочных процентных ставок, а именно гарантируют обменные курсы в течение установленного периода, который начинается в будущем.

Валютные фьючерсы

Валютные фьючерсы – это форвардные сделки со стандартными размерами и сроками, которые торгуются на биржах. Фьючерсный контракт представляет собой обязательство купить или продать одну валюту против другой по согласованному обменному курсу в определённый день в будущем.

Валютно-процентные свопы

Валютно-процентные свопы представляют собой внебиржевые сделки между двумя сторонами по обмену процентными платежами по валютным займам. Своп позволяет его участникам избежать сложностей, связанных с движением валют, или изменений стоимости финансирования в требуемой иностранной валюте.

Валютно-процентный своп – это соглашение между сторонами, в соответствии с которым они выплачивают друг другу процентные ставки по займам в разных валютах в определённые даты в течение срока действия соглашения.

Валютно-процентные свопы – важные инструменты рынков капитала. Они очень похожи па процентные свопы, однако в них участвуют две различные валюты.

Валютные опционы

Валютный опционный контракт – это соглашение, дающее держателю право, но не обязывающее его купить или продать определённое количество валюты по согласованной цене в будущем.

Таблица 5. Права и обязательства по опционным сделкам.

Кто? колл пут

Покупатель (держатель)	Право купить	Право продать
Продавец	Обязательство продать, если держатель воспользуется правом купить	Обязательство купить, если держатель воспользуется правом продать

Виды опционов

Американский опцион – даёт покупателю право, но не обязывает его купить или продать определённое количество базовых активов по фиксированной цене при наступлении срока контракта или до него.

Европейский опцион – несёт те же права и обязательства, что и американский опцион, однако не может быть исполнен до наступления срока контракта, то есть исполняется только в момент истечения контракта (в день экспирации).

Существуют опционные контракты на наличную валюту и на валютные фьючерсы. Они торгуются на внебиржевом рынке и биржах.

https://www.youtube.com/watch?v=7Umd2GLYYNs

Размер премий валютных опционов зависит от цен валютных форвардов и волатильности обменных курсов. Валютный опцион можно рассматривать как полис страхования от неблагоприятного изменения обменных курсов на валютных рынках.

Деривативы – это важный инструмент современного финансового рынка

Деривативы – это производственные инструменты финансового рынка. Они представляют собой договора, дающие обеим сторонам право или указывающие обязательства этих сторон на выполнение о действий по отношению к базовым активам. К последним можно отнести акции, облигации, валюту, различные товары, статистическую информацию, процентные ставки и т.д.

Разновидности

На сегодня представленные финансовые инструменты принято делить на:

• Валютные деривативы: ванильные опционы, форвардные контракты и валютные свопы. Зачастую эта разновидность деривативов используется вне биржи.
• Товарные – включают разнообразные контракты, которыми торгуют как правительства различных государств, так и крупные корпорации. Одними из ярких примеров представленной разновидности финансовых инструментов являются торговые договора на нефть и золото.
• Деривативы на акции, которые являются по сути инвестиционными продуктами, например, депозитами.
• Кредитные деривативы, которые также называют финансовыми деривативами – это свопы на активы, которые находятся в состоянии дефолта, и на общие доходы, а также на кредитные опционы. Представленная разновидность финансовых инструментов используется исключительно вне биржевого рынка. В качестве главных участников операций по ним выступают международные банки.
• Процентные – включают в себя процентные опционы, форвардные процентные соглашения и процентные свопы.

Такие договора по месту их использования и особенностям проведения операций можно разделить на 2 обширные категории:

• Биржевые: опционы и фьючерсы.
• Внебиржевые: свопы и форварды.

Особенности биржевых деривативов

• Сделки осуществляются непосредственно на территории бирж или посредством автоматизированных систем.
• Как правило, цены являются абсолютно прозрачными и доступными.
• Информация об участниках рынка недоступна.
• Все торги проводятся исключительно по правилам, которые устанавливает биржа.
• Контракты обладают стандартом оформления, спецификация которых общедоступна.
• Лишь малая часть всех контрактов завершается путем непосредственной поставки базовых активов.
• Позицию на рынке с легкостью можно ликвидировать или передать другому.
• Торговля договорами осуществляется лишь в ограниченное время.

Особенности внебиржевых деривативов

К таким финансовым инструментам относят свопы и форварды. Они обладают своими отличительными особенностями:

• Осуществление всех операций проходит посредством переговоров. Операции сугубо конфиденциальны.
• Цены нельзя назвать прозрачными. Зачастую они недоступны.
• Для контрактов нет стандартной спецификации.
• Все участники рынка обладают информацией друг о друге.
• Ликвидировать свое место на рынке достаточно трудно.
• Торговля контрактами осуществляется, как правило, круглосуточно.
• Логичным завершением сделок по большинству контрактов является физическая поставка базовых активов.

Общие характеристики

Деривативы используют в большинстве стран мира, особенно в США и развитых странах Европы. Для соответствующего рынка отдельной страны существуют свои особенности. Однако все они, в независимости от государства, обладают следующими общими характеристиками:

• Изменение стоимости базового актива влечет за собой изменение стоимости самого дериватива.
• Если сравнить с другими инструментами финансового рынка, для приобретения деривативов зачастую достаточно небольшого количества средств.
• Все расчетные операции проводятся в будущем.
• В основе лежит базовый актив.
• Направлены на получение прибыли.

Большинство осуществляемых с деривативами сделок и операций подлежит налогообложению. Сделки, осуществляемые посредством брокеров, предполагают, что последние выступают в качестве налоговых агентов, поэтому все операции с налогообложением лежат полностью на них.

Краткая характеристика основных деривативов

• Опцион – это договор, предоставляющий покупателям/продавцам базового актива право на совершение сделки по купле/продаже по фиксированной и оговоренной стоимости в определенный временной промежуток. Опционы принято делить на 3 вида: договора на продажу, на покупку и двусторонние договора.
• Фьючерс – это договор, обладающий схожими с опционом характеристиками. Его можно охарактеризовать как биржевой контракт на куплю/продажу определенного базового актива. Однако, в отличие от опционов, при совершении финансовых операций обе стороны договариваются только о времени поставки базового актива и об их примерной стоимости. Подробнее о понятии фьючерс в отдельной статье.
• Своп – это финансовая операция, направленная на обмен разноообразными активами. При совершении операций по купле/продаже валюты, акций или облигаций осуществляется заключение контрсделок на обратную куплю/продажу этих же активов через оговоренный срок. Свопы позволяют в первую очередь увеличить стоимость активов и получить прибыли.
• Форвард – это договор, согласно которому одна из его сторон обязана в установленные ранее сроки передать другой стороне определенный базовый актив. Последняя, в свою очередь, обязана принять актив и внести оговоренную денежную сумму. Такие договоры относят к срочным.
• Свопцион – это финансовый инструмент, представляющий собой договор, дающий покупателю право заключить финансовую сделку в оговоренную ранее дату. Кратко, свопцион – это опцион на своп. Несмотря на то, что при совершении сделки оговариваются некоторые условия, выполнение последних не закреплено никакими обязательствами.

Итак, охарактеризовать, что такое деривативы своими словами можно таким образом: это контракты и договора, которые заключаются между 2-мя сторонами –  продавцом и покупателем определенного актива. К числу последних можно отнести: валюту, акции, облигации, различные товары, процентные ставки и т.д. Для каждого вида деривативов существуют свои характеристики.

Производные финансовые инструменты (деривативы) 2023. Что это такое?

Что такое производные финансовые инструменты (финансовые деривативы) простыми словами? Как работает рынок производных инструментов в 2023 году?

Рынок ценных бумаг при грамотных инвестициях и верной стратегии позволяет получать значительную прибыль даже в периоды кризиса.

И одной из возможностей зарабатывать на бирже является торговля на популярном сегодня рынке финансовых деривативов, к которому активно обращаются опытные трейдеры.

При этом новички бывают просто не осведомлены о том, что такое производные инструменты и как с ними работать.

https://www.youtube.com/watch?v=hH7kxSQFoF4

Начинающим инвесторам рекомендуем статью: Как работает Московская биржа?

Рынок производных инструментов (деривативов)

Если объяснять, что это такое простыми словами, можно сказать, что деривативы – это ценная бумага на ценную бумагу. В основе термина английское слово derivative, что переводится дословно «производная функция»

Деривативы относятся к так называемым вторичным инструментам. Вторичные или производные финансовые инструменты – такие типы контрактов, которые имеют в своей основе базисный (первичный) актив.

Базой дериватива могут стать практически любые продукты (нефть, драгоценные и цветные металлы, сельскохозяйственная, химическая продукция), валюты разных стран, обычные акции, облигации, фондовые индексы, индексы товарных корзин и другие инструменты. Встречаются даже производные ценные бумаги на другой дериватив – опцион на фьючерс, например.

В России деривативы торгуются на срочном рынке Московской биржи (FORTS)

То есть деривативы – бумаги, предоставляющие своему держателю права получения других видов активов через определенный период времени. При этом цена и требования для этих финансовых документов зависят от параметров базового актива.

Рынок деривативов имеет много общего с рынком ценных бумаг и в основе их одни и те же принципы и правила, хотя есть у него и свои особенности.

В крайне редком случае покупка производной ценной бумаги предполагает поставку реального товара или другого актива. Как правило, все сделки совершаются в безналичной форме с помощью процедуры клиринга

Классификация по базовому активу

1. Финансовые производные ценные бумаги – контракты, базирующиеся на процентных ставках по облигациям США, Великобритании и других стран.
2. Валютные производные ценные бумаги – контракты на валютные пары (курс евро/доллар, доллар/иена и другие мировые валюты).

   На Московской бирже высокой популярностью пользуется фьючерс на пару доллар/рубль.

3. Индексные производные ценные бумаги – контракты на индексы акций, такие как S&P 500, Nasdaq 100, FTSE 100, а в России также фьючерсы на индексы акций Мосбиржи и РТС.
4. Производные ценные бумаги на акции.

   На ММВБ в том числе торгуются фьючерсы на ряд российских акций ведущих компаний: «ЛУКОЙЛ», «Ростелеком» и т.д.

5. Товарные производные ценные бумаги – контракты на энергоресурсы, например нефть. На драгоценные металлы – золото, платину, палладий, серебро. На цветные металлы – алюминий, никель.

   На сельхозпродукцию – пшеница, соя, мясо, кофе, какао и даже на концентрат апельсинового сока.

Примеры производных ценных бумаг

• фьючерсные и форвардные контракты;
• валютные и процентные свопы;
• опционы и свопционы;
• контракты на разницу и на будущую процентную ставку;
• варранты;
• депозитарные расписки;
• конвертируемые облигации;
• кредитные производные.

Особенности рынка деривативов

Российскими законными актами большая часть деривативов в качестве ценных бумаг не признается. Под исключение попадают опционы, которые эмитирует акционерное общество, и вторичные финансовые инструменты, базирующиеся на ценных бумагах. К ним можно отнести депозитарные расписки, форвардные контракты на облигации, опционы на акции.

Основная функция деривативов — хеджирование финансовых рисков

Если первичные активы обычно приобретаются, чтобы владеть базовым активом, получать прибыль от последующей продажи или доход в виде процента, то вложения в производные инструменты совершаются с целью хеджирования инвестиционных рисков.

К примеру, сельхозпроизводитель страхует себя от недополучения прибыли, заключая весной фьючерсный контракт на поставку зерна по цене, которая его устраивает. Но продаст он зерно уже осенью, после сбора урожая. Автопроизводители хеджируют свои риски, заключая такие же соглашения на получение цветного металла по устраивающей их цене, но в будущем.

Впрочем, хеджированием инвестиционные возможности деривативов не ограничиваются. Их покупка с целью продажи затем со спекулятивной целью – одна из самых популярных стратегий на бирже. А, например, фьючерсы, кроме высокой доходности, привлекают возможностью при не самых больших вложениях получить плечо на значительную сумму бесплатно.

https://www.youtube.com/watch?v=_r038zZ9mMA

Однако нужно иметь в виду, что все спекулятивные операции с вторичными финансовыми инструментами  относятся к высокорисковым!

Выбирая деривативы в качестве средства получения прибыли, инвестору стоит сбалансировать свой портфель более надежными бумагами с низким риском

Другой нюанс – число производных финансовых инструментов вполне может быть гораздо больше, чем объём базового актива. Так, акций эмитента может быть меньше числа фьючерсных контрактов на них. Более того, компания-эмитент первичного финансового инструмента может не иметь никакого отношения к созданию деривативов.

В чем преимущества производных инструментов?

Рынок деривативов привлекателен для инвесторов и имеет ряд преимуществ перед другими финансовыми инструментами.

Среди плюсов деривативов как инструмента получения прибыли стоит отметить следующие:

1. Производные финансовые инструменты имеют относительно невысокий порог для входа на рынок и дают возможность начинать с минимальных сумм.
2. Возможность получать прибыль даже в условиях снижения рынка.
3. Возможность извлекать большую прибыль и получать ее быстрее, чем от владения акциями.
4. Экономия на расходах по транзакциям. Так, например, инвестору не нужно оплачивать хранение деривативов, при этом брокерские комиссии по таким контрактам также очень невысокие и могут составлять несколько рублей.

Заключение

Деривативы – интересный и востребованный инструмент для инвестиций, позволяющий получать значительную прибыль в относительно короткий срок. Однако к ним в полной мере применимо правило: выше доходность – больше рисков.

Диверсификация инвестиционного портфеля и включение в него более стабильных, но менее доходных ценных бумаг, позволяет эти риски снизить

Виды и примеры деривативов

Деривативы относятся к производным инструментам финансовой сферы.

По сути, это — обязательства, требующие поставок базовых активов, лежащих в деривативной основе, к строго определенному временному отрезку.

Derivative также можно назвать инструментом срочной сделки – это соглашением сторон на сделку, где применительно к базовому активу, в будущем четко определены как права, так и обязанности участников.

Товар, как правило, не является базовым активом для деривативов — в основном, он обеспечивается ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами и другими).

Зачем банкам нужны деривативы?

При проведении какой-либо сделки на любом рынке продаж рискам подвергается и покупатель, и продавец. Деривативы дают возможность управлять рисками, то есть разделять и ограничивать выявленные риски.

Иными словами, финансовая опасность с помощью данного инструмента переносится и служит своеобразной страховкой. Возможный перенос рисков требует от обеих сторон перед подписанием контракта провести идентификацию всех вероятных рисков.

При торговле деривативами следует помнить о том, что этот инструмент является производным.

Поэтому все угрозы от подобных операций будут исходить от базовых активов, вернее — от изменения их стоимости.

Например, если деривативная цена рассчитывается на основании цены товара, подверженной ежедневным изменениям, то и риски в отношении данного дериватива будут изменяться каждый день.

Таким образом, чтобы избежать значительных убытков и обеспечить прибыль, необходимо вести непрерывный мониторинг всех рисков по всем позициям.

Банковские организации используют для влияния на кредитные риски специальные финансовые инструменты – кредитные деривативы.

Смысл их применения в переносе риска невозврата с банка, выдавшего кредит (кредитора) на группу сторонних инвесторов либо одного инвестора.

Предположим, банк кредитовал заемщика, но хочет оградить себя от не возврата средств, то есть захеджировать данный риск. Используя кредитные деривативы, он получает от третьей стороны гарантию того, что при банкротстве заемщика выплата кредитной суммы будет в любом случае произведена.

https://www.youtube.com/watch?v=4bz7zG2dhX8

В итоге этой операции риск, связанный с невозвратом переложен и банк больше не беспокоится о кредитоспособности своего заемщика. В тоже время инвестор, купивший кредитный риск, имеет право перепродать его посредством аналогичного контракта.

Такая цепочка может иметь десятки и более игроков.

Основные виды

В основном, цель, преследуемая покупателями деривативов, состоит не в обретении актива, являющегося базовым, а в прибыли, которая достигается за счет изменения цены этого актива.

Именно поэтому важно понимать, какой вид деривативов наиболее прибыльный для инвестора, что позволит с большей эффективностью распорядиться наличными средствами.

К основным видам финансовых производных относят:

Это договора, предусматривающие поставки определенных видов валют, погашение по которым зависит от валютного курса или от установленной даты.

Данная группа разделяется на подвиды:

• ФьючерсыЭто контракты, зависящие от центех активов, которые формируют данные деривативы, следовательно, на их стоимость напрямую влияют цены базовых активов.
• ОпционыЭто договора, предусматривающие для покупателя или продавца право на проведение покупки либо продажи по оговоренной цене и в определенный временной отрезок. При этом у опционов нет сильной зависимости от колебания базовых цен, кроме как косвенного давления на стоимость.
• СвопыК валютным свопам относят договоренности, по итогу которых происходит обмен обязательствами по долгам. К примеру, компания намерена поменять свой долг в долларах США на долговые обязательства в евро, таким образом, ее валютный риск сократится. Это своеобразный комбинированный ход, проводимый относительно противоположных сделок конверсионного типа с одинаковой суммой и разными датами исполнения.

Вышеописанные деривативы широко используются на рынке Форекс. Причем у  крупных инвесторов есть возможность напрямую выполнять этот вид операций, а у мелких– только с помощью компаний, оказывающих брокерские услуги.

Объектом торговли в этом случае выступают ценные бумаги, обладающие высокой ликвидностью. Как и валютные деривативы, данные контракты наиболее привлекательны для инвесторов. Торги проводятся с помощью опционов и фьючерсов.

• Процентный виддеривативов

Этот вид нашел широкое применение на рынке кредитных средств. Он позволяет заемщику защититься от риска возрастания ставок по процентам. Роль такого инструмента неоценима в период планирования будущей прибыли. Он позволяетобладать резервным запасом кредитных денег, имеющих выгодную ставку по займу.

• Кредитный вид derivatives

Этот вид имеет отношение к внебиржевым контрактам с использованием заемных средств.

К объектам торговли в этом варианте относятся риски по кредитам, а дериватив применяется как инструмент, дающий возможность продающей стороне избавиться от финансового риска,переложив его на покупателя, выступающего гарантом.

Стоимость такого производного инструмента будет зависеть от размера полученного займа. По факту, кредитный дериватив за счет рисков кредитования перераспределяет средства.

К кредитному деривативу может применяться такое понятие, как кредитный своп. Это — обмен платежами, которые заключены на разных условиях: к одному применяется твердая ставка, к другому – плавающая. Кредитный своп очень похож на валютный, он также основывается на том, что его участники по-разному представляют изменения в рыночных тенденциях.

В данном варианте одна сторона стремится к закреплению процентной ставки, другая хочет поменять ее на плавающую. Рынок свопов организован банками и специализированными компаниями.

Производные финансовые инструменты (деривативы)

Если вы интересуетесь новостями экономики, то наверняка часто встречаете такие понятия как производные финансовые инструменты или финансовые деривативы.

Сегодня я объясню вам что это такое, для чего применяется, как работает рынок производных финансовых инструментов, какую пользу из этого можно извлечь.

Эта информация будет полезна не только тем, кто практикует или планирует заработок на бирже и внебиржевых рынках, но и всем остальным, просто для общего развития и грамотного толкования финансовых новостей.

Что такое производные финансовые инструменты?

Производные финансовые инструменты (или финансовые деривативы) – это биржевые контракты, согласно которым стороны получают право либо берут на себя обязательство выполнить определенные действия с указанным количеством базового актива в будущем. Как правило, речь идет о праве или обязательстве купить или продать базовый актив по заранее зафиксированной цене, но могут быть и другие варианты.

https://www.youtube.com/watch?v=lZHoMSFlD40

Финансовый дериватив отличается от традиционного договора купли-продажи тем, что он носит более формальный характер, его покупка или продажа осуществляется простым нажатием на кнопку торгового терминала и не требует подписания сторонами. Производные финансовые инструменты гораздо чаще используются в качестве биржевых активов, которыми попросту спекулируют, которые не предполагают никаких реальных поставок и исполнения обязательств.

Можно выделить 2 главные цели использования производных финансовых инструментов:

1. Хеджирование рисков.

2. Спекулятивный заработок.

Первоначально финансовые деривативы были разработаны для реализации первой цели, но в настоящий момент используются преимущественно для второй.

В некоторых странах производные финансовые инструменты приравниваются к ценным бумагам, то есть, к их использованию можно применять те же законы, что и к покупке, продаже, хранению ценных бумаг. В других странах для них действуют отдельные законы, либо законодательная база пока вообще отсутствует (бывает и такое).

Финансовые деривативы: основные характеристики

Как видно из определения, одной из главных характеристик финансового дериватива является базовый актив – тот реальный актив или показатель, под который он выпускается. Базовым активом могут служить:

– Ценные бумаги;

– Валютные пары;

– Товары мирового спроса (нефть, золото, металлы, зерно и т.д.);

– Процентные ставки;

– Фондовые индексы;

– Кредитные рейтинги;

– Макроэкономические и статистические показатели;

– Сами производные финансовые инструменты;

– Обстоятельства, свидетельствующие о неисполнении обязательств (например, дефолт) и т.д.

Фактически, базовым активом для производного финансового инструмента может выступать чуть ли ни что угодно, что хоть как-то связано с биржей или внебиржевым рынком, и не только. С каждым годом сейчас появляются новые финансовые деривативы, основанные на новых базовых активах.

Рынок производных финансовых инструментов

Рассмотрим, как работает рынок производных финансовых инструментов. Прежде всего, здесь есть два важный момента:

1. Объем производных финансовых инструментов, выпущенных под определенный базовый актив не обязательно равен объему этого базового актива, реально вращающегося на рынке, а может быть и больше, даже во много раз.

2. Эмитентом финансового дериватива не обязательно должен выступать владелец базового актива, это может быть любой участник биржевых торгов.

Вместе с тем, стоимость финансового дериватива, конечно же, зависит от стоимости базового актива, и, как правило, меняется в том же направлении. Однако, обычно она существенно, во много раз ниже, чем стоимость базового актива, и составляет 1-10% от его стоимости, реже – больше.

На рынке финансовых деривативов и на рынке их базовых активов часто торгуют одни и те же трейдеры, использующие этот инструмент с целью хеджирования риска или спекулятивного заработка.

Волатильность рынка производных финансовых инструментов, как правило, существенно выше, чем волатильность рынка их базовых активов. Поэтому их использование в спекулятивных целях, с одной стороны, сулит больше возможностей для получения прибыли, с другой стороны – несет в себе больше рисков.

По этой причине я бы не рекомендовал использовать рынок производных финансовых инструментов как инструмент для спекуляций начинающим трейдерам.

Виды производных финансовых инструментов

Рассмотрим несколько самых распространенных видов производных финансовых инструментов.

1. Опционы – контракты на право осуществления сделки по базовому активу в будущем по заранее оговоренной цене.

2. Фьючерсы – контракты, предполагающие обязательство совершить сделку по базовому активу в будущем по заранее оговоренной цене.

3. Форварды – контракты, предполагающие поставку базового актива в будущем либо исполнение альтернативного денежного обязательства.

4. Свопы – контракты на обмен базовых активов, предполагающие осуществление обратной сделки через оговоренный период (например, валютный своп, кредитный дефолтный своп и др.)

5. Контракты CFD (контракты на разницу цен) – контракты, предполагающие обязательство перечисления разницы между текущей стоимостью базового актива и его ценой на дату окончания контракта.

https://www.youtube.com/watch?v=zvx7h7lFH2E

Существуют и другие виды производных финансовых инструментов, но эти, пожалуй, являются самыми распространенными и широко используемыми.

Теперь вы имеете некоторое представление о том, что такое финансовые деривативы, как работает рынок производных финансовых инструментов, а значит, сможете более грамотно толковать финансовые новости, а возможно – и использовать эти инструменты в личной практике заработка и инвестирования.

Добавьте  сайт Финансовый гений себе в закладки, заходите и повышайте свою финансовую грамотность: это качество на сегодняшний день является одним из самых необходимых для жизни в условиях нынешних реалий.

Деривативы, рынок кредитных деривативов, внебиржевой дериватив, производные и валютные деривативы

Ежедневно по всему миру заключаются тысячи, а возможно и миллионы фьючерсных контрактов. Явление приобрело настолько массовый характер, что даже стало одной из главных причин последнего финансового кризиса. Несмотря на это трейдеры на всех континентах продолжают хеджировать риски и зарабатывать с помощью покупки и продажи деривативов.

Рынок деривативов

Как работает рынок деривативов удобнее всего пояснить на практическом примере. Представьте, что вы посетили автомобильный салон для покупки машины приглянувшегося бренда. С этого момента остается зафиксировать цену, по которой вам продадут автомобиль, оговорить особенности дополнительного оснащения, мощность двигателя и цвет корпуса.

Далее остается внести средства на депозит и заключить форвардный контракт на определенный срок, к примеру, на приобретение автомобиля через 2 месяца. Теперь вам не страшны ценовые колебания на рынке, поскольку вы уже застолбили за собой право, а также обязанность, приобрести автомобиль по заранее зафиксированной стоимости.

Внебиржевой дериватив

Среди внебиржевых деривативов наибольшей популярностью пользуются свопы, опционы и форварды. Все перечисленные инструменты имеют ряд отличительных характеристик:

1. После проведения большинства контрактов фиксируется физическая поставка актива.
2. Торговля контрактами возможна в круглосуточном режиме.
3. Передача позиций в пользу других участников рынка или их закрытие затруднено.
4. Участники рынка обязаны знать друг друга.
5. Стандартная спецификация и прозрачность образования цен отсутствует.
6. Процесс заключения сделок проходит в рамках переговоров в атмосфере строгой конфиденциальности.

Опционы и фьючерсы – наиболее популярные биржевые деривативы, которые также имеют ряд отличительных характеристик:

1. Физическая поставка актива характерна незначительному числу контрактов.
2. Торги проходят по правилам биржи в рамках времени, отведенного на торговую сессию.
3. Позиции достаточно легко ликвидируются, участники не знакомы друг с другом.
4. Заключаются контракты стандартного типа, спецификация носит общедоступный характер и подлежит публикации.
5. Цены характеризуются прозрачностью и доступностью.
6. Заключение сделок возможно как с помощью автоматизированной системы, так и в биржевом зале.

Кредитные деривативы

Кредитные деривативы используются преимущественно для оптимизации управления кредитными рисками. Нередко этими инструментами с успехом заменяют кредитные лимиты и портфельную диверсификацию.

Кредитные деривативы обращаются только за пределами биржи.

Среди наиболее распространенных типов инструментов выделяют свопы и кредитные опционы на совокупный доход, а также свопы на активы, по которым зафиксирован дефолт.

По данным Британской Банковской Ассоциации объем кредитных деривативов на современном рынке превышает 600 млрд долларов. Основные участники, заключающие сделки в сегменте – международные банки.

Валютные деривативы

Валютные деривативы – это экзотические и ванильные опционы, а также валютные свопы и форвардные контракты.

При работе с экзотическими опционами современные трейдеры используют преимущественно средние и барьерные инструменты. Работа с валютными, как и с кредитными деривативами, проходит преимущественно на внебиржевом рынке.

В качестве стандартной валюты для определения номинальной стоимости инструмента используется американский доллар.

Совет от Сравни.ру: Опытные трейдеры, которые умеют просчитывать поведение большинства участников рынка на несколько шагов вперед и делать точные прогнозы состояния рынка в краткосрочной и среднесрочной перспективе, успешно используют деривативы в качестве спекулятивного инструмента для зарабатывания денег. Спешить вкладываться в деривативы новичкам не рекомендуется. Понимание и потребность в использовании контрактов на будущее приходит с опытом.

Видео