Капитализация фондового рынка в 2017 году (видео)

Капитализация фондового рынка

Фондовые рынки существуют в каждой стране, они схожи по видам деятельности, основным процессам, протекающим внутри них, и наличием участников или их еще называют игроками.

Фондовый рынок дает возможность получить физическому или юридическому лицу дополнительный доход, но также надо учитывать и степень риска, так, при негативных обстоятельствах, можно потерять деньги, а не получить прибыль.

Определение 1

Фондовый рынок представляет собой специфическую форму по купле – продаже специфического товара (ценных бумаг).

Основная функция фондового рынка в нашей стране — формирование денежной массы. В дальнейшем ее можно использовать в целях продолжения наращивания капитала, а также для инвестирования в те отрасли хозяйства нашей страны, где от инвестиций можно получить максимальную прибыль.

Для того чтобы развивать фондовый рынок, необходимо:

1. мотивировать всех граждан страны стать участниками рынка;
2. покупать и продавать ценные бумаги, получать с этого дополнительный доход.

Ничего непонятно?

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Чем больше участников рынка, тем выше доход, как самих игроков, так и управляющих фондовым рынком.

Определение 2

Капитализация фондового рынка представляет собой совокупность всего капитала, принадлежащего участникам рынка, который находится в обращении на данный момент.

Ведущие экономисты отмечают тенденцию застоя на фондовом рынке уже на протяжении 6 лет подряд. Хоть рынок и меняется, даже частично развивается, но общие тенденции в сравнении с аналогичными фондовыми рынками других стран, негативные.

Надо заметить, что общая капитализация российского фондового рынка не превышает на данный момент времени 35 трлн. Рублей, что по мировым меркам очень мало.

Период, в котором находится российский фондовый рынок, называется стагнационный или застойный.

Если взять все компании в России и сложить их капитал воедино, то их общая стоимость составит всего около 40% валового национального продукта страны. Ведущие эксперты связывают эту ситуацию с экономическим кризисом в стране, который как раз начинался постепенно с 2012 года и его последствия до сих пор влияют на экономику страны.

Если взять для сравнения 2007-2008 гг., то общая стоимость капитала всех предприятий России составляла около 110% от всей экономики России.

Как раз этот период времени можно охарактеризовать было как подъем экономики нашей страны, а, следовательно, и фондового рынка.

Замечание 1

По данным статистики, ВВП первого квартала 2017 года составил 87,3 трлн. рублей, из которых лишь около половины составляет капитал всех компаний с учетом капитализации.

Вся капитализация на фондовом рынке обусловлена преимущественно всего шестью основными эмитентами рынка, главными из которых являются крупнейшие нефтегазовые компании и ПАО Сбербанк России. Все основные эмитенты занимают одну третью рынка капитализации.

Основные эмитенты капитализации

Вся капитализация на фондовом рынке обусловлена преимущественно всего шестью основными эмитентами рынка, главными из которых являются крупнейшие нефтегазовые компании и ПАО Сбербанк России. Все основные эмитенты занимают одну третью рынка капитализации.

Перечислим основных эмитентов фондового рынка и их долю капитализации:

• ПАО Сбербанк России. Доля капитализации фондового рынка – 3,7 трлн. руб.;
• ПАО НК «Роснефть». Доля капитализации фондового рынка – 3,3 трлн. руб.;
• ПАО «Газпром». Доля капитализации фондового рынка – 2,8 трлн. руб.

Несмотря на то, что основные эмитенты и их доля капитализации большая на фондовом рынке, их ценные бумаги не являются ликвидными, и особым активным спросом не пользуются, чего не скажешь о более прогрессивных компаниях, например, Теле 2, МТС или Гугл, Яндекс и т.д. Именно акции этих компаний востребованы на фондовом рынке и представляют наибольший интерес у участников рынка, так как именно в этих компаниях явно прослеживается прогресс и перспективы развития, даже на мировом рынке.

https://www.youtube.com/watch?v=CmJsOvVuRQE

Таким образом, капитализация фондового рынка на сегодняшний день очень мала, всего лишь половина ВВП нашей страны, самый расцвет капитализации пришелся на конец декады начала 21 века. На сегодняшний день на фондовом рынке существует три основных эмитента, которые занимают одну третью капитализации рынка, но надо отметить, что их ценные бумаги недостаточно ликвидные на рынке.

Проблематика капитализации фондового рынка

Повышение уровня капитализации фондового рынка – это положительная тенденция для всей экономики нашей страны, но, к сожалению, на сегодняшний день идет тенденция снижения капитализации, обусловленная рядом причин.

Прежде всего, на уровень капитализации прямое воздействие оказывает государство по средствам законов, действующих на фондовом рынке. Основной проблематикой фондового рынка по праву считается высокий уровень спекулянтства, что значительно ухудшает его положение и место в экономике страны и на мировом рынке.

Законы, действующие по всем операциям с ценными бумагами надо тщательно пересматривать, вносить изменения, также есть необходимость советоваться с участниками рынка и его представителями, чтобы с помощью опыта и навыков искоренить незаконные действия на рынке и тем самым поднять уровень прибыли рынка и его участников, как профессиональных, так и нет.

Некомпетентность участников фондового рынка является проблематикой его капитализации.

Большинство участников фондового рынка обладают слабыми знаниями в области не только экономики, но и внутренней политики государства и мира в целом, из чего следует и слабая информированность о происходящих внутри рынка процессах.

Плохая грамотность в отношении использования ценных бумаг, их продажи и покупки приводит к тому, что ослабевает желание ввязываться все более в процесс игры, от чего рынок теряет игроков и как следствие, финансовые ресурсы.

Замечание 2

Таким образом, капитализация фондового рынка – это естественный процесс внутри рынка, способный развивать фондовый рынок и положительно влиять на экономику страны.

Фондовый рынок Украины – мировой лидер по росту в 2017 году. Время инвестировать?

В 2017 году фондовый рынок Украины официально был признан самым быстрорастущим в мире. За год индекс украинской биржи вырос на 80%.

Означает ли это, что он наконец-то привлекателен для частного инвестора?

Как развивалась украинская фондовая биржа?

Украинская фондовая биржа была официально зарегистрирована в 1991 году. Но очень скоро первенство перешло к другой бирже — ПФТС. Кстати, ПФТС расшифровывается как «паевая фондовая торговая система». На бирже обращаются акции компаний, корпоративные и государственные облигации и инвестиционные сертификаты.

В отличие от рынка Форекс, торговать на рынке ПФТС могут только зарегистрированные брокеры со специальным разрешением от Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку. Заключив договор с любым аттестованным брокером, частный инвестор может подавать заявки на покупку или продажу ценных бумаг на украинской бирже.

С 1 октября 1997 года рассчитывается основной украинский индекс: ПФТС. Индексная «корзинка» состоит из 20 эмитентов из разных отраслей экономики. В 2018-м году в состав индекса входят ценные бумаги Центрэнерго, Мотор Сич, Райффайзен Банк Аваль, Крюковский вагоностроительный завод, Донбассэнерго, Укрнафта и Укртелеком.

Видео:Цена акции и рыночная капитализация(видео 10) |Акции и облигации | ЭкономикаСкачать

Структура торгов на украинской бирже в 2017 году выглядела так: 57,52% — государственные облигации, 12,83% — акции, фьючерсы – 23,64% и корпоративные облигации – 5,74%.

Дважды за всю историю своего существования индекс ПФТС поднимался выше 1000 пунктов.  Впервые это произошло перед приходом первого финансового кризиса (с 14 июня 2007 года по 25 марта 2008 года).

Абсолютный рекорд был зафиксирован 15 января 2008 года. В этот день главный индикатор фондового рынка Украины поднялся до 1208,61 пункта. За 2007-м год индекс биржи подскочил на 135%.

А акции отдельных компаний подорожали в 10-20 раз!

Завышенная оценка большей части активов спровоцировала дефицит ликвидных ценных бумаг на бирже («голубых фишек»). В докризисном году некоторые из них даже торговались с премией к восточноевропейским компаниям.

https://www.youtube.com/watch?v=AmhIAC7pi70

Второй раз ПФТС продержался выше 1000 пунктов не так долго: с 6 января по 11 мая 2011 года. При этом максимальное значение индекса не дотянуло до предыдущего рекорда и составило всего 1141,51 пункта.

Ну, а потом начался период затяжного падения, который растянулся на несколько лет. В апреле 2015-го индекс упал ниже 500, в октябре того же года – ниже 300, а в мае 2016-го ПФТС торговался чуть выше 200!

Оттолкнувшись от дна в середине позапрошлого года, украинский индекс наконец-то начал медленно, но уверенно расти. На начало февраля 2018 года ПФТС оценивался уже в 335 пунктов.

Рекорды 2017-го

Украинский фондовый рынок был и остается чрезвычайно убогим. Многие отечественные и зарубежные эксперты прямо называют его «насмешкой над инвесторами».

Но в 2017-м году «насмешка» удивила весь мир. В конце декабря международное агентство Bloomberg назвало украинский фондовый рынок самым быстрорастущим в мире. По расчетам агентства акции украинских компаний выросли на 80%. Основной причиной Bloomberg называет долгожданный рост и восстановление экономики Украины.

В прошлом году продажа ценных бумаг в Украине росла сумасшедшими темпами. Общий объем торгов в 2017-м вырос на 367,17%. Правда, лидером по продажам вновь стали облигации, а не акции.

Однако и рост акций компаний из индексной корзины впечатляет. «Райффайзен Банк Аваль» подорожал на 125%, «Донбассэнерго» и «Мотор Сич» — на 100%, «Укрнафта» — на 34%, а «Центрэнерго» — на 24%.

В прошлом году, инвестируя в акции украинских компаний, инвестор мог заработать порядка 55% в валюте. Для сравнения: в 2017-м фондовый рынок США показал рост в 20%:).

Чем был вызван прошлогодний рост украинского фондового рынка?

В 2017-м в мире эксперты анонсировали начало восходящего тренда на сырьевые товары. Для Украины это означает рост цен на сталь и руду, которые занимают приличную долю в экспорте.

В пресс-службе НКЦБФР отмечают еще одну причину роста украинских акций. Последние 3-4 года фондовый рынок Украины серьезно откатился назад после аннексии Крыма и начала военных действий в Донбассе. К концу 2016-го индекс упал почти на 800 пунктов – очередной печальный рекорд. В любом случае, нынешний показатель в 335 пунктов – одно из самых низких за всю историю существования биржи.

В 2017-м году рынок начал с опозданием реагировать на хорошие новости компаний. Например, за три квартала прошлого года прибыль «Райффайзен Банк Аваль» составила 4 млрд. грн. И тут же количество сделок по акциям банка выросло на 36%. А финансовые показатели «Центрэнерго» выросли благодаря увеличенным тарифам на электроэнергию.

Ложка дегтя в бочке меда

Отдельные эксперты отмечают, что в мире зарождается мода на такие страны как Украина. Но справедливости ради стоит отметить, что прошлогодний рост в 80% был достигнут только за счет низкой базы сравнения. Фондовый рынок Украины по-прежнему остается «фантомным» и «декоративным».

В первую очередь, отметим «миниатюрный» объем рынка. В прошлом году объем всего украинского фондового рынка вместе с облигациями составил $7,6 млрд. Такой объем Нью-Йоркская биржа «переваривает» примерно за два-три дня. Для по-настоящему крупных инвесторов такой объем неинтересен. Даже с суммой в $5-10 млн. серьезным инвесторам здесь делать нечего.

На рынке представлено крайне мало качественных эмитентов. В результате – низкая капитализация и низкая ликвидность. Все крупные пакеты акций давно монополизированы. И акций, которые свободно вращаются на бирже, все меньше и меньше.

Кроме того, некоторые компании по чуть-чуть выкупают свои акции с биржи. В ближайшее время именно это планирует сделать банка «Аваль». И на украинском рынке скоро вообще не останется ничего приличного.

Почему украинские компании уходят с биржи?

Потому что присутствие на фондовом рынке обязывает раскрывать полную информацию о своей деятельности и отчитываться буквально о каждом шаге. Наши компании пока к такой «прозрачности» не готовы…

С рынка уходят даже «старички-гиганты». Два года назад им официально разрешили получать статус частных обществ. За это время многие из них воспользовались этой возможностью, превратились в ЧАО и покинули биржу.

https://www.youtube.com/watch?v=BJ7aYhTTK4o

Еще одна причина «недоразвитости» украинского фондового рынка – олигархический тип экономики в Украине. В развитых странах крупными  корпорациями владеют миллионы простых акционеров. У нас же пара десятков олигархов постоянно пытается выкупить все свои акции, чтобы по-прежнему владеть ими на 100%.

Почему украинский фондовый рынок неинтересен инвесторам?

Во-первых, крупные украинские компании предпочитают размещаться на крупных международных площадках. Ведь за рубежом ресурсная база гораздо больше, чем в Украине. Даже серьезная компания с именем и репутацией не сможет привлечь на ПФТС больше пары сотен миллионов гривен.

Если эмитент планирует привлечь большую сумму – внутренний украинский рынок физически не сможет «переварить» такую заявку.

Во-вторых, фондовый рынок неинтересен украинским частным инвесторам в принципе. Он сложен для восприятия, не застрахован от потерь и нестабилен. А в последние три-четыре года многие украинцы вообще отказались от инвестиций и накоплений из-за низкого уровня доходов…

Личное мнение

Отсутствие развитого фондового рынка мешает нормальному развитию пенсионной реформы. В США и Европе ключевыми инвесторами в акции компаний выступают частные инвестиционные фонды. Пенсионные накопления граждан растут вместе с фондовым рынком.

Но в Украине пока инвестировать некуда. И это при том, что потенциал для «раскрутки» рынка есть. По данным НБУ украинцы хранят «под матрацами» порядка $50 млрд. налички.

Чтобы запустить «взрослый» фондовый рынок в Украине, нужно решить две проблемы: сформировать предложение на рынке и создать подходящие условия.

Но для выполнения таких очевидных и простых условий требуется провести судебную реформу, обеспечить настоящую защиту прав собственности и сделать многое другое.

На украинской бирже должно одновременно котироваться, как минимум, 50-100 ликвидных эмитентов. Эмитентов, которые будут регулярно отчитываться и платить акционерам дивиденды. Сегодня таким требованиям отвечают всего ПЯТЬ компаний.

И вряд ли ситуация кардинально изменится в ближайшее время…

Заказать бесплатную консультацию на тему формирования эффективного инвестиционного портфеля Вы можете  здесь.

Игра на повышение

Появление на фондовом рынке розничного инвестора открывает перед инвестиционной индустрией новые возможности. Но нужно, чтобы предприниматели поверили в свои компании, а инвесторы — поверили предпринимателям

Динамика российского фондового рынка перешла в положительную зону: за девять месяцев этого года объем торгов акциями вырос на 2%, облигациями — на 13%, объем первичных размещений корпоративных облигаций — на 44%. Эти данные привела управляющий директор по фондовому рынку Московской биржи Анна Кузнецова на десятой конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок», прошедшей недавно в Екатеринбурге.

Рынок 15 игроков

Однако в глобальных масштабах российский рынок с объемом капитализации около 38 трлн рублей остается мизерным — это всего 1% от мирового. «Такой рынок не играет существенной роли в развитии экономики, о чем говорят его качественные параметры», — считает президент

НАУФОР Алексей Тимофеев. По его мнению, фундаментальные причины низкой капитализации связаны с общим предпринимательским климатом в стране: «Рассчитывать на рост капитализации можно, когда предприниматели поверят в свои компании, а инвесторы поверят предпринимателям».

О слабости говорят и другие индикаторы. Российский фондовый рынок чрезмерно концентрирован: на долю десяти эмитентов приходится 58% капитализации, на долю пяти — 46%. Количество эмитентов акций, представленных на организованном внутреннем рынке, уменьшилось за полгода c 246 до 230.

Такой же высокой концентрацией характеризуется и ликвидность рынка акций. На топ-10 крупнейших эмитентов приходится 81% оборота. Пятеро крупнейших — Роснефть, Сбербанк, Газпром, ЛУКойл, Новатэк — держат 46% оборота. Если говорить честно, российский рынок акций — это всего 15 эмитентов.

Видео:Устройство фондового рынка за 5 минут. Участники рынка ценных бумагСкачать

https://www.youtube.com/watch?v=3NNxAa0ANFw

Единственный сегмент, продемонстрировавший в этом году качественные сдвиги, — рынок облигаций. Объем внутреннего рынка корпоративных облигаций за год увеличился на 21% — до 10,2 трлн рублей, на организованном рынке обращаются бонды 338 эмитентов. Рынок государственных облигаций за шесть месяцев 2017 года вырос на 16% — до 6,2 трлн рублей.

Деньги не спят

Появились некоторые предпосылки и для движений в стане инвесторов. На российском фондовом рынке исторически доминировали институциональные инвесторы — банки, страховые компании, НПФ.

Пожалуй, впервые за десятилетнюю историю Уральской конференции Московская биржа фиксирует качественные сдвиги в оценке этого параметра.

За последний год количество уникальных клиентов на фондовом рынке Московской биржи увеличилось на 16% до 1 млн 194 тыс. человек.

Для большей объективности оценки Анна Кузнецова предлагает рассмотреть динамику на пятилетнем горизонте. И по ее расчетам, количество счетов физических лиц, работающих на рынке, увеличилось на 80%.

— Растет и количество новых клиентов, приходящих на биржу каждый год. В 2013 году таких было 58 тысяч, в 2017 году — 240 тысяч. К сентябрю этого года количество активных клиентов, заключающих сделку хотя бы раз в месяц, увеличилось на 71%.

По данным Росстата, расширилась доля сбережений населения в ценных бумагах, с 2012 года — с 8% до 16%.

Разворот человека к бирже произошел в силу ряда объективных и субъективных обстоятельств.

Толчком для пересмотра моделей сбережений для граждан послужило снижение ставок по банковским депозитам, ставшее следствием снижения ключевой ставки.

В 2017 году у многих владельцев срочных банковских счетов закончились договоры, открытые на условиях еще двузначной доходности, и далеко не все согласились продлить их под 7% годовых.

Важно, что к этому моменту у инвестиционной индустрии «на руках» был уже зарекомендовавший себя инструмент — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), появившийся на рынке в 2015 году.

Помимо возможности инвестиций в акции и облигации и обеспечения более высокой доходности, владелец ИИС имеет преимущества в виде налогового вычета.

Поскольку инструмент работает уже два года, брокеры и управляющие могли на практике показать новичкам эффективность размещения сбережений через ИИС. На начало октября на бирже было открыто более 270 тыс. счетов — на 80% больше, чем годом ранее.

Интерес был вовремя подкреплен несколькими правильными с точки зрения маркетинга решениями. Во-первых, увеличен порог максимального взноса на ИИС с 400 тысяч до миллиона рублей. Это сделало ИИС привлекательным для состоятельных банковских клиентов.

Новый виток развития российского фондового рынка будет зависеть от роста интереса к нему розничных инвесторов

Во-вторых, законодатель ввел налоговые льготы в отношении облигаций, составляющих значительную долю модельного портфеля владельца ИИС.

В марте этого года Госдума приняла закон, освобождающий частных инвесторов от уплаты налога с купонного дохода по облигациям российских организаций, выпущенных с 2017 года по 2020 год. Таким образом, у индустрии появился новый повод позвать людей на рынок.

Определенный вклад в общий настрой внесло и размещение народных ОФЗ, которое Минфин провел в апреле этого года: ему, народу, предложили трехлетние облигации со ставкой первого купона от 7,5% до 10,5%.

— В результате этого размещения мы получили 20 тыс. инвесторов, из которых 68% до этого не имели счетов на бирже, — подчеркивает Анна Кузнецова.

Совокупность этих факторов позволила гражданам сравнивать облигацию с банковским депозитом.

— Скорее всего, мы являемся свидетелями изменения тенденции, — считает Алексей Тимофеев. — Наша гипотеза о том, что новый виток развития российского фондового рынка будет зависеть от роста интереса к нему розничных инвесторов, подтвердилась. Мы всегда говорили, что этот интерес начнется с российских бондов. Именно это сейчас и происходит.

https://www.youtube.com/watch?v=SjVQBvColps

Индустрия надеется, что по мере развития корпоративной культуры у массового инвестора появится интерес и к акциям. Анна Кузнецова связывает это с изменением дивидендной политики российских эмитентов. Все-таки для неискушенного инвестора дивиденды — более понятная и привлекательная сторона инвестиций в акции, чем доход от курсовой разницы.

— Государство стимулирует госкомпании выплачивать большую долю прибыли дивидендами, за госкомпаниями подтягивается и частный бизнес. В последнее время формируется устойчивая практика выплаты не только годовых, но и промежуточных дивидендов, — отмечет позитивные сдвиги Анна Кузнецова.

Защита и информация

С одной стороны, эти изменения создают предпосылки для качественных трансформаций российского фондового рынка, с другой — ставят новые вызовы как перед индустрией, так и регулятором. Заместитель председателя банка России Владимир Чистюхин формулирует их так:

— На фондовом рынке инвестор находит альтернативу традиционным инвестициям в депозит, валюту и недвижимость. Этот инвестор привык к определенной доходности, и на какой-то стадии может в ее пользу поступаться риском.

Но чтобы принять решение на свой страх и риск, он должен обладать максимумом информации. Поэтому нам нужно обеспечить решение двух задач, сопровождающих процесс инвестирования, — обеспечить инвестора информацией и защитой.

Работа многоступенчатая и сложная, предстоит перенастроить действующее законодательство и создать принципиально новое нормативное поле.

Например, сегодня средства клиентов на брокерском счете профучастника не защищены в случае банкротства. Чаще всего эта коллизия возникает, если таким профучастником является банк.

В случае отзыва лицензии, средства на брокерском счете клиента возвращаются в порядке общей очереди.

Но это действие, направленное на тушение пожара. В качестве механизма предупреждающей защиты рассматривается создание системы гарантирования на рынке ценных бумаг. Владимир Чистюхин убежден, что только так фондовый рынок сможет конкурировать с банковским депозитом.

Принципиальным здесь представляется ответ на вопрос, за чей счет будет создана система — государства или игроков. Владимир Чистюхин иллюзий не строит: «У меня ощущение, что в текущем моменте это будет рыночный пул. Бюджет не в том состоянии, чтобы тратить на это средства».

Элементом надежности является и качество самой индустрии. Регулятор давно занимается наведением здесь порядка, похоже, цель практически достигнута.

Директор департамента рынка ценных бумаг и товарного рынка Банка России Лариса Селютина подводит предварительные итоги этой работы: если за девять месяцев 2016 года с рынка ушло164 профессиональных участника, то за тот же период 2017 года — уже только 63.

При этом изменились основания для аннулирования лицензий: в третьем квартале 2016 года компании покидали рынок в основном из-за нарушения законодательства, а сейчас статистику отзывов формируют преимущественно банки, лишающиеся лицензий.

Владимир Чистюхин считает, что рынок профессиональных посредников сегодня намного более устойчив:

— Стало меньше компаний с неочевидной бизнес-моделью, уже нет компаний-пустышек и случаев, когда мы не находим компанию по указанному юридическому адресу.

Пропорции регулирования

Завершив этап удаления с рынка нечестных игроков, регулятор займется настройкой процессов, обеспечивающих прозрачность. С 1 ноября этого года уже вступили в силу правила ведения внутреннего учета. Готовятся изменения в порядок расчета размера собственных средств. Индустрии предстоит пережить переход сдачи отчетности на МСФО, а также на новый стандарт обмена деловой информацией XBRL.

Долгие годы практически единственным критерием надежности профучастника считался размер собственных средств, и эта позиция всегда была предметом спора НАУФОР и регулятора.

— Я вижу, что мы готовы к началу следующего этапа реформы — введению пропорционального регулирования, а значит, к появлению большего числа участников на фондовом рынке, — говорит Алексей Тимофеев. — Россия — большая страна.

https://www.youtube.com/watch?v=TSgXsHfpSkc

Видео:Фондовый рынок. Статус PRO | Какие нужно выпускать облигации? (25.09.2017)Скачать

И я думаю, что на фондовом рынке должны работать самые разные профучастники. К сожалению, пока все сосредоточено в Москве, и это положение мало меняется.

Предлагаемая Алексеем Тимофеевым модель пропорционального регулирования практически готова.

ЦБ разработал критерии категоризации каждого вида деятельности в зависимости от оборотов для того, чтобы закрепить статус крупных, средних и малых профессиональных участников.

На данный момент в реестре 44, 135 и 463 компании соответственно. Надзорные и контрольные требования для каждой категории разных видов деятельности сформулированы разные.

Лариса Селютина рассказывает о работе на первом этапе:

— Для крупных участников будет вводиться только внутренний аудит, в отношении депозитариев мы постараемся сократить необходимый минимум работников, в отношении регистраторов — отменить требования по наличию совета директоров и снизить требования регионального присутствия.

В системе управления рисками требования к стресс-тестированию будут распространяться только на крупные компании, а требования по предоставлению отчетности мы планируем сделать дифференцированными. Мы также осваиваем подходы к пропорциональному рискоориентированному надзору.

По результатам анализа отчетности введем разделение компаний по зонам с учетом риск-профиля. От этого будет зависеть интенсивность надзора. Например, малая компания может вообще обойтись без инспекционных проверок.

Если она перейдет в зону крупных, усилится и интенсивность надзора: крупные компании имеют большое количество клиентов и теперь мы за них отвечаем все вместе.

Частью реформы регулирования является и укрупнение надзорных органов в регионах.

С 1 ноября вся страна поделена на три регуляторных хаба: профучастников Сибири, Урала и Дальнего Востока будет контролировать Уральский главк из Екатеринбурга, компании из Южного, Северо-Кавказского, Северо-Западного регионов — Приволжский главк с центром в Нижнем Новгороде. Отдельный центр будет в Центральном федеральном округе, а также в Москве.

При всей теоретической правильности подходов возникает довольно сложная дилемма. Все новации так или иначе увеличивают издержки профучастников. Поскольку брокер всегда работает с небольшой маржинальностью, любое увеличение нагрузки будет чувствительным, и брокер неизменно переложит ее на клиента.

По факту получится, что задача обеспечения надежности инвестиций будет решена в ущерб доступности услуги.

Вписаться в прогресс

Встают перед индустрией и технологические вызовы. Цифровизация проникает в отрасль, позволяя снижать издержки и наращивая конкуренцию, как внутри фондового рынка, так и в сравнении с другими финансовыми индустриями.

Например, кажется, недавно появились технологии дистанционного заключения договоров, а к середине года открыто уже более 26 тыс. счетов. «Это совсем новые деньги, которые никогда не пришли бы на фондовый рынок, если бы не было возможности приобретать ценные бумаги через интернет», — подчеркивает Алексей Тимофеев.

В необходимости развития этого направления участники конференции единодушны, не опоздать бы.

— Изменяются способы входа людей на рынок, способы принятия решений, люди становятся частью сети. Инвестиционно-банковский бизнес становится все более ИT-бизнесом. Любой инвестиционный банк, который смотрит хотя бы на пять лет вперед, должен был начать интенсивно внедрять технологии уже несколько лет назад, — рассуждает главный исполнительный директор БКС Глобал маркет Роман Лохов.

С одной стороны — виртуальные супермаркеты, с другой, на стороне клиента, — боты. Где здесь место брокера?

На этом поле индустрия финансовых посредников столкнется с жесткой конкуренцией. По мнению управляющего директора «Сбербанк КИБ» Андрея Шеметова, выход один — сделать лучше и быстрее:

— Все хотят быть маркет-плейсом.

Но в мобильном телефоне не может быть 20 финансовых приложений. Человек будет использовать то, что ему удобно. Стать лучшим маркет-плейсом, дать клиенту удобные сервисы достаточно сложно, потому что придется интегрировать много систем. Заходя в приложение, клиент должен получить все возможности: от автоплатежа за квартиру до покупки вещей и ценных бумаг.

https://www.youtube.com/watch?v=rCzLahV-5XQ

Это — среднесрочное будущее. Но есть и более дальний горизонт. С одной стороны, технологии открывают новые возможности, с другой ставят вопрос о необходимости индустрии посредников вообще.

Владимир Чистюхин приехал в Екатеринбург практически сразу после форума инновационных финансовых технологий Finopolis-2017 в Сочи с таким ощущением: «С одной стороны — виртуальные супермаркеты, то есть поставщики услуг, с другой, на стороне клиента, — боты. И где здесь место брокера, непонятно».

В какую из стран брикс инвестировать?

По капитализации среди фондовых рынков развивающихся стран лидируют рынки стран БРИКС. Они составляют первую пятерку в следующей последовательности: Китай, Индия, ЮАР, Бразилия, Россия.

Перспективы у первой пятерки развивающихся фондовых рынков неоднородные: если Индия и Китай имеют перспективы роста, то ЮАР и Россия очень зависят от сырьевых рынков, а к бразильскому рынку лучше вообще не приближаться из-за перспектив повышенной волатильности в 2018 году.

В целом, прослеживается определенная взаимосвязь между капитализацией рынка и его перспективами: крупнейшие два рынка, как мы видим, имеют неплохие перспективы.

Художник: Юрий Аратовский

Китай

Крупнейший среди развивающихся экономик по капитализации фондовый рынок. В настоящее время суммарная капитализация двух китайских фондовых бирж, Шанхайской и Шенчьжэньской, составляет $7,884 трлн.

Обычно в суммарной капитализации фондового рынка страны не учитывается Гонконгская фондовая биржа, поскольку Гонконг, являясь юридически частью Китая, имеет автономию, традиционно фондовый рынок этой автономии рассматривается отдельно.

Что будет с китайским фондовым рынком в этом году – пожалуй, наиболее серьезный вопрос для аналитиков во всем мире.

С технической точки зрения основной фондовый индекс Китая – Шанхайской биржи – в течение 2017 года двигался с небольшим повышением, сейчас тенденцию можно охарактеризовать как умеренно-«бычью» без каких-либо далеко идущих перспектив.

Естественно, прогнозы аналитиков по всему миру по сравнению с началом 2017 года в конце года были намного хуже.

Вместе с тем перспективы китайской экономики в целом оцениваются относительно положительно, если сравнивать со «старыми» индустриальными экономиками: согласно OECD, экономический рост в этом году ожидается на 6,4%, согласно Всемирному Банку – на 6,3%. Официальный Пекин прогнозирует экономический рост на 6,8%, а также пересмотрел в конце 2017 года прогноз ежегодного роста экономики на 2023-2022 годы на 0,2 процентных пункта в среднем.

Однако, если сравнить Китай не с США или Еврозоной, а с самим собой, то головокружение от успехов явно неуместно. Агентство Reuters, по данным опроса аналитиков, прогнозирует рост китайской экономики на 6,8% по итогам 2017 г., которые скоро должны быть подведены, и на 6,4% на 2018 год.

Ряд других аналитических агентств называют на 2017 год цифру 6,5%, при том что сокращение внешнего товарооборота предсказывается на 5%. Т.е.

за последние 5 лет темпы роста экономики Поднебесной неуклонно снижались; в 2017 году они станут, если указанные прогнозы сбудутся, худшими за последние 26 лет, а в 2018 (опять же, если сбудется снижение относительно 2017 года), соответственно, худшими за последние 27 лет.

Это при том, что индекс Шанхайской биржи до мая 2015 года рос, несмотря на снижение роста экономики, затем резко обвалился, что говорит о раздутом мыльном пузыре.

Хотя техническая картина показывает перспективы восстановления после падения 2015 года в 2018 году, однако максимума 2015 года, после которого он обвалился, индекс в этом году не достигнет.

Опять же, драйвером выступает не рост экономики, а спекуляции, за счет того, что китайский фондовый рынок был включен в индекс MSCI (до того там были только китайские акции, торгующиеся в Гонконге и на зарубежных площадках). Средний прогноз аналитиков, опрошенных агентством «Блумберг», сводится к росту индекса примерно на 12,5% за 2018 год. Таким образом, перспективы у фондового рынка Китая есть в основном за счет спекуляций, основные риски – снижение темпов роста экономики, геополитические факторы и сокращение внешнеторгового оборота. Следует отметить, что акции китайских компаний на Гонконгской бирже и зарубежных биржах показывают намного лучшую динамику, чем акции на «родных» биржах.

Видео:Как компании добиться лояльности инвесторов? (Фондовый рынок, 06.11.2017)Скачать

Индия

Индийский фондовый рынок – второй по величине после китайского среди фондовых рынков развивающихся стран. Его капитализация $2,932 трлн.

Аналитики рисуют вполне радужные перспективы перед экономикой Индии – в целом, пожалуй, более радужные, чем у Китая.

Заместитель председателя CEBR Дуглас Маквильямс считает, что в 2018 году экономика Индии обойдет экономики Франции и Великобритании и станет пятой по величине в мире экономикой.

https://www.youtube.com/watch?v=2WeiZcuIscw

Фондовый рынок Индии показывает привлекательную для инвесторов динамику последние два года: индекс Nitfy 50 за это время вырос с 7000 до 10000.

При этом волатильность находится вблизи исторических минимумов, что делает инвестиции в индийский фондовый рынок более безопасными.

Для инвесторов положительные перспективы вложений в индийские ценные бумаги обусловлены в том числе макроэкономическими причинами – подъемом уровня инфляции и ВВП.

ЮАР

На третьем месте фондовый рынок ЮАР, представленный фондовой биржей Йоханнесбурга, одной из крупнейших и старейших в мире. Капитализация фондового рынка ЮАР составляет $0,79 трлн.

Следует учесть, что наиболее торгуемыми акциями на йоханнесбургской бирже являются акции британских либо транснациональных компаний: British American Tobacco, SABMiller, Richemont, а также имеющие немалую долю зарубежного (в основном британского) капитала добывающие алмазы и прочие минералы компаний.

Ко всему прочему, в ближайшее время ожидается выход негативных данных по росту экономики страны в 2017 году. Всемирный банк понизил прогноз по этим данным почти наполовину: с 1,1% до 0,6%.

В 2018 году рост экономики составит, согласно прогнозу Всемирного банка, 1,1%, однако у аналитика Всемирного банка Себастьяна Дюссу нет оптимизма, поскольку «ЮАР не расширяет свой экспорт на новые рынки».

Здесь можно добавить, например, что уровень безработицы в стране близок к максимуму 2004 года и составляет 27,7%. По отраслям картина крайне неоднородная. Наиболее склонны к росту акции компаний, относящихся к сферам сельского хозяйства и рыболовства, добычи полезных ископаемых, металлургии, переработке нефти, химического производства. На остальные внимания можно вообще не обращать.

© РИА Новости / Григорий Сысоев

Бразилия

Четвертое место занимает бразильский фондовый рынок, капитализация которого составляет $0,519 трлн.

В этом году на его динамику, вероятнее всего, будут влиять ожидания инвесторов по поводу президентских выборов, которые должны состояться в октябре.

В связи с этим аналитики предсказывают повышенную волатильность в течение года. Глава отдела исследования развивающихся рынков BNP Paribas Марсело Карвальо говорит:

«Восстанавливающаяся экономика должна помочь кандидатам, которые обеспечивают преемственность политики».

Однако тут же констатирует, что:

«Избирательная кампания, скорее всего, принесет на рынок атаку повышенной волатильности».

По большому счету, эффект ожидания выборов сказывался на рынке еще в прошлом году. Так, резкий обвал индекса Bovespa произошел в мае 2017 года, довольно значительный откат наблюдался в октябре-ноябре 2017 года.

Сейчас индекс направлен резко вверх, с технической точки зрения сильно напоминая биткоин перед его недавним обвалом.

Негативный для инвестора фактор в виде повышенной волатильности делает бразильский фондовый рынок не очень подходящим активом для инвестиций, по крайней мере, в этом году.

Россия

Пятое, последнее, место в рейтинге занимает Россия, капитализация фондового рынка которой составляет $0,447 трлн. Михаил Ханов, управляющий директор Инвестиционной группы «Норд-Капитал», считает, что:

«В силу исторических факторов отечественная экономика в значительной мере ориентирована на экспорт сырья и продукции с низким уровнем переработки. Поэтому наиболее значимым фактором для нее является не динамика иностранных фондовых индексов, а ценовая конъюнктура на сырьевых рынках».

Безусловно, из сырья, учитывая специфику российского экспорта, на рынок будут влиять цены на нефть и природный газ, тогда как металлы и минеральные удобрения – в значительно меньшей степени.

В настоящее время нефтяные котировки позволяют смотреть на ближайшее будущее российского рынка акций с умеренным оптимизмом.

Основным же фактором риска на ближайшие месяцы представляется угроза ужесточения внешних санкций в отношении отечественной экономики со стороны США. Сергей Кашин из компании Atoll Finance комментирует:

«Пока Америка будет расти, наш фондовый рынок будет падать, чего нельзя сказать о рубле. Действия по сокращению процентных ставок от ЦБ РФ и действующее сокращение добычи нефти странами ОПЕК помогут нефти укрепиться в диапазоне $80-100 за баррель и подрасти рублю на 5-10% – в диапазон 50-55 рублей».

Выводы

Как мы видим, перспективы роста есть у Китая, Индии и России. Относительная устойчивость этих рынков определяется еще и тем, что их экономики не зависят от нефти, тогда как для остальных развивающихся стран справедливо утверждение, что чем выше нефть, тем выше индексы рынков развивающихся стран, так как наиболее показательные развивающиеся экономики чрезвычайно нефтезависимы.

https://www.youtube.com/watch?v=MILKaC19SUk

По мнению Евгении Абрамович, руководителя управления анализа валютных рисков Dukascopy Bank SA, «также важным фактором будет являться динамика потребления в развивающихся странах и возможные геополитические риски, связанные с нефтедобывающими странами (в первую очередь, Ираком и Ираном). Некоторую опасность несет в себе возможная коррекция американского фондового рынка, за 2017 год обновившего ряд исторических максимумов, однако мы не склонны переоценивать влияние фондовых индексов США на фондовые рынки развивающихся стран».

Если брать основные биржевые инструменты, связанные с фондовыми рынками стран БРИКС, то не слишком перспективны корпоративные опционы, так как год не ожидается турбулентным.

Впрочем, ценообразование фьючерсов, коль скоро они перестали быть средством коррекции цен на сырье, может вызвать дополнительные риски (как, например, резкое падение на ожиданиях выхода той или иной статистики). Что касается CFD, перспектива этого механизма остается весьма туманной.

Контракты на разницу всегда были под определенным давлением со стороны крупных игроков, поэтому говорить о том, что что-то изменится в 2018 году, сейчас довольно сложно. Этот производный инструмент имеет смысл широко использовать при устойчивом росте, так как это снижает риски и позволяет комбинировать инструменты с другими, более высокорисковыми.

Впрочем, говорить об особой перспективности CFD на фондовые индексы пока, пожалуй, рано. Несмотря на ожидания в целом неплохого роста, фондовые рынки развивающихся стран находятся под серьезным давлением со стороны динамики внутреннего потребления, а тут возможны сюрпризы.

Роман Мамчиц

Что обозначает капитализация фондового рынка

Такое явление как капитализация является важной характеристикой фондового рынка, позволяющей узнать общие позиции определенного государственного рынка либо его отрасли.

 В данной стать будет рассматриваться капитализация, как явление фондового рынка, при использовании как показатель позволяющее оценить финансовый и экономический уровень не только государства, но и его конкретной экономической отрасли.

Что такое капитализация

Видео:Фондовый рынок. Статус PRO | IPO как способ привлечения денег (18.09.2017)Скачать

Исследование экономической ситуации в отдельно взятом регионе или государстве может строиться на основе нескольких показателей.

Сюда могут входить показатели валового внутреннего продукта (ВВП), соотношение экспортируемых и импортируемых товаров, курс национальной валюты, общее количество имеющихся сооружений тяжелой и средней промышленности, заводов, фабрик, объем выпускаемой продукции и развитие сферы оказываемых услуг.

Еще одним, пожалуй даже самым объемлющим показателем развития экономики является капитализация фондового рынка. Что такое капитализация фондового рынка и как этот показатель влияет на место государства в мировом экономическом сообществе?

Определение

Капитализация представляет собой совокупность всех имеющихся на исследуемом рынке ценных бумаг. Сюда входят как акции, так и векселя, облигации и прочие бумаги, реализуемые посредством фондовых бирж.

Существование определенной ценной бумаги не может быть обособленно от ее эмитента. То есть лица, выпустившего данную акцию. А потому обращающиеся на рынке акции и облигации могут быть сгруппированы по их эмитентам.

В результате капитализация фондового рынка часто может являться суммой количества всех капитальных изменений в группах эмитентов, определенных по признаку принадлежности к той или иной отрасли.

Подобный подход в исследовании позволяет высчитывать не только общее развитие рынка государства, но и конкретные его отрасли. Будь то тяжелая промышленность, отрасль полезных ископаемых, либо компьютеризированные структуры высоких технологий.

https://www.youtube.com/watch?v=1OtRHSVG9j4

Практика показывает, в речи о капитализации компании, всегда подразумевается лишь общая суммарная стоимость всех акционерных обществ. Или же совокупную рыночную стоимость размещенных ими акций. Уровень величины капитала акционерного общества является показателем его места и роли на фондовом рынке.

Самые крупные по размерам оборотных средств акционерные общества включаются в те или иные фондовые индексы, по которым отслеживаются состояние и перспективы фондового рынка.

В России данными индексам являются ММВБ и РТС (Московская Международная Валютная Биржа и Российская Торговая Система соответственно).

Виды капитала

Структурный капитал определенного акционерного общества может иметь несколько форм существования:

• Функционирующий. Это капитал, задействованный в деятельности данной фирмы. Суммарно он представляет собой сумму собственных и заемных денежных средств, находящихся в распоряжении компании.
• Акционерный. Это капитал компании, существование которого заключается в размещении на публичных фондовых биржах квитков компании. Представляет собой текущую рыночную стоимость размещенных квитков компании. Это одна из самых распространенных практик среди крупных международных концернов по увеличению своей оборотной денежной массы и получения дополнительного финансового обеспечения. Выход на биржу проводится посредство IPO – процесса первого размещения ценных бумаг для доступа любого желающего. Чаще всего во время IPO бумаги имеют наименьшую стоимость, и считаются очень выгодной покупкой. Конечно же, если размещающая их фирма представляет собой потенциально выгодный актив.
• Рыночная стоимость компании. Это стоимость собственных и заемных денежных средств юридического лица, рассматриваемые в форме рыночной стоимости размещенных обществом акций и облигаций.

Поскольку рыночная цена акции чаще всего заключает в себе большую номинальную стоимость, постольку акционерный капитал, или капитализация акционерного общества, больше его уставной денежной массы.

Уставный капитал образует создание новой стоимости, которая частично распределяемую среди акционеров в качестве дивидендов.

А частично в бухгалтерии акционерного общества, где наряду с уставной денежной массой образует все возрастающий собственный капитал фирмы.

Последний в качестве возросшей ценности создает гораздо большую, чем прежде, прибыль, которая приводит к выплатам более высоких дивидендов. А также снова оказывает положительное влияние на рост капитала юридического лица.

Такая схема перемещения денежных масс способствует планомерному росту экономической силы компании и при этом не является обузой для своих акционеров. Так как растет и финансовая сила выплачиваемых ежегодных сумм – дивидендов.

В силу роста (действительного или потенциального) дивидендного дохода возрастает стоимость частички корпорации.

И это только увеличивает рыночную стоимость предприятия, и, как следствие, все также положительно влияет на рост его капитальной структуры.

Рыночная цена

В коренной сущности разница между акциями и облигациями состоит в том, что рыночная цена облигаций (обычно они выпускаются с фиксированным процентным доходом) с течением времени приближается к своему номиналу. То есть не обладает, как акция, тенденцией к перспективе безграничного роста.

Как это может произойти с акцией предприятия, находящейся в умелом управлении.

Следовательно, отталкиваясь от этого суждения, можно заключить, что капитализация процентного дохода по облигациям не приводит к ощутимым удалением между размером оборотного ссудного капитала и рыночной его оценкой в ценных облигационных бумагах.

Понятие «рыночная цена» компании вытекает из имеющихся на рынке процессов по покупке и продаже акционерных обществ в форме различного рода слияний и присовокуплений.

В данной ситуация выплачиваемая сумма за владение фирмой всегда превышает имеющуюся текущую стоимость ее ценных бумаг. В основе такого рода рыночной цены компании лежит ее рыночная стоимость.

То есть ее капитализация как сумма имеющихся акционерных и заемных денежных масс.

Рыночная цена компании

Рыночная цена компании объективно должна превышать ее капитализацию примерно на величину экономически обоснованно используемого ею заемного капитала. Поскольку рыночная стоимость акций компенсирует только имеющийся в распоряжении собственный капитал компании, но не тот, что был взят в кредит посредством суммы или банковского займа.

https://www.youtube.com/watch?v=UkR2kQSdUAE

Процесс покупки компании представляет собой процесс выкупа ее капитала.Как собственного в форме акций, так и заемного, прежде всего в виде имеющихся для этого облигаций.

В этом и находится глубинная причина того, почему при покупке определенного акционерного общества в целом обиходная денежная отметка его акции возрастает по сравнению с ее рыночным уровнем, существовавшим до момента, когда стало известно грядущем процессе перепродажи.

Аналитические сводки

Как показатель, уровень капитализации находит свое отражение в ежегодных сводках. Их составляют как часть правительства, ответственной за экономическую ситуацию, так и  независимые исследовательские информационные агентства.

Данные исследования позволяют проводить не только осмотр конкретных данных, но и исполнять сравнительный детальный анализ. Цель – получения общего представления о движении того или иного объекта по системе координат экономической устойчивости. Данные показатели будут весьма интересны для инвесторов.

Особенно тех, кто тесно связан с вложениями в основные отрасли экономики России. Либо тех, чьи инвестиции ориентированны на указанные выше индексы ММВБ и РТС.

Российские реалии

По итогам прошлого года, согласно результатам, опубликованных Московской Биржей, капитализация российского рынка ценных бумаг составила 37,798 трлн рублей ($623,144 млрд по официальному курсу ЦБ РФ).

В сравнении с моментом с закрытием предыдущего торгового дня капитализация российского фондового рынка снизилась на 367,330 млрд рублей, или на 0,96%.

Лидерами по общей стоимости являются OAO “НК Роснефть” (4,173 трлн рублей), OAO “Сбербанк России” (3,697 трлн рублей), OAO “Газпром” (3,627 трлн рублей).

На 30 декабря 2016 капитализация составляла 37,823 трлн рублей, то есть с начала года показатель снизился на 0,07%.

Нахождение в данном списке таких корпораций, как Газпром и Роснефть, говорит о высоком уровне зависимости российской экономики не только от деятельности данных предприятий, но и от всей нефте-газовой и добывающей отрасли в целом.

На фоне потери стабильности международный рынком полезных ископаемых, экономика России в 2017 году получила ряд неприятных ударов, вызвав колебания как рынка ценных бумаг, так и валютной торговли.

Подобные сплетения оказывают большое влияние на российский рубль, и, следовательно на общий уровень жизни населения страны.

По итогам все того же 2016 года, мировая капитализация превысила отметку в $65,6 трлн, что позволяет говорить о более чем двукратном росте мировой экономики за последние 12 лет. Лидерами данного списка являются Соединенные Штаты Америки, Япония, Евросоюз, и показавший невероятный рост за последние 10 лет Китай.

Именно эти державы в ближайшем будущем и будут контролировать мировые экономически потоки. А эмитируемые ими валюты станут главными активами валютных торговых структур во всем мире.

Капитализация Российского фондового рынка на данный момент серьезно проигрывает своим зарубежным коллегам, не входя даже в десятку самых объемных держав мира.

Видео

Чем хороши коммерческие облигации? - Фондовый рынок (23.10.2017)Скачать

Анализ фондового рынка с А. Герчиком 23.01.2017Скачать

Будет ли ICO полезно традиционным компаниям? (Фондовый рынок, 27.11.2017)Скачать

Проблемы фондового рынка России.Скачать

История образования финансовой биржи в СШАСкачать

Крипто Бум 2017 VS Фондововый рынок 2020, что общего у этих процессов? И что делать инвестору?"Скачать

Анализ фондового рынка с А. Герчиком 24.04.2017Скачать

Анализ фондового рынка с А. Герчиком 13.03.2017Скачать

Российский фондовый рынок упалСкачать

KASE подвела итоги за 2017 годСкачать

Прогнозы на 2017 год от Аналитики Онлайн: Чего ждать от нефти, акций и недвижимости?Скачать

Анализ российского фондового рынка акций от 28 ноября 2017 годаСкачать

Россия – фаворит среди развивающихся рынков в 2017 годуСкачать

SkyWay. Капитализация и выход на фондовый рынок.Скачать