Функции депозитария (видео)

Депозитарий и его функции

В эпоху информационных технологий ценные бумаги существуют в бездокументарной форме, то есть в виде электронных записей. Это значительно упростило их выпуск и обращение.

Согласно Федеральному закону “О ценных бумагах” их владелец устанавливается на основании записи в соответствующем реестре. Реестр хранится у профессионального участника фондового рынка, называемого депозитарием. Что такое депозитарий, зачем и кому он нужен на фондовом рынке и как организован процесс хранения ценных бумаг в России и других странах  мира — об этом в данной статье.

Типы депозитариев

Для того, чтобы купить на бирже ценную бумагу, необходимо иметь два счета:

брокерский — на котором хранятся денежные средства для ее покупки

депозитарный — для хранения самой ценной бумаги (например, акции)

Депозитарий — это номинальный держатель, на счет которого записаны ценные бумаги. В его обязанности входит слежение за их изменением на счете

В России больше 400 депозитариев. В большинстве случаев они являются обособленными подразделениями, которыми владеет управляющая или брокерская компания, поэтому под депозитарием часто имеют в виду самого брокера. Тем не менее это не вполне корректно. Для ведения депозитарной деятельности компании необходимо получить лицензию Центробанка РФ.

Изменения о состоянии активов записываются в реестр депозитария только в конце дня. Так что если вы в один и тот же день продали 100 акций Сбербанка, а затем купили 100 акций Сбербанка, и так пять раз, то клиринговый центр вашему депозитарию ничего не сообщит — в этой схеме у вас на счёте не произошло фактических изменений.

Можно выделить следующие типы российских депозитариев:

брокерский депозитарий (основной тип, примеры: Финам, Кит Финанс и др.)

специализированный депозитарий (ИНФИНИТУМ, СДК Гарант и др.)

депозитарии-кастодианы (Внешэкономбанк, Газпромбанк и др.)

централизованные депозитарии

Как сменить депозитарий

Законом предусмотрено, что если ЦБ отзывает лицензию, брокер обязан за месяц до завершения работы сообщить об этом клиентам.

В этом случае ценные бумаги нужно перевести из его депозитария в другой, дав соответствующее поручение. Условия перевода разные, но в среднем за каждую операцию нужно заплатить от 300 до 400 рублей.

О ситуации в случае банкротства российского брокера я писал здесь.

Стоимость хранения ценных бумаг

Комиссия за хранение активов обычно взимается ежемесячно. Некоторые брокеры применяют тарифы в зависимости от размера портфеля — компании выгодно, чтобы как можно больше ценных бумаг хранилось на ее счетах.

В этом случае при наличии на счетах определенной суммы (от нескольких десятков тысяч рублей) пользование депозитарием может быть бесплатно. В среднем депозитарная комиссия невелика — например, у брокера Финам для физ.

Видео:Где хранятся ваши акции и облигации? / Функции депозитарияСкачать

лиц ведение счета стоит 177 рублей в месяц, у брокера ВТБ Капитал — 100 рублей.

Нрд — национальный расчетный депозитарий

Схема организации торгов на Московской бирже выглядит следующим образом.

Помимо депозитариев, брокеров, управляющих компаний и клиентов там есть еще один участник процесса — “Национальный расчетный депозитарий”.

Он по сути является депозитарием депозитариев, обслуживая всех профессиональных участников рынка ценных бумаг — российские банки, брокерские и финансовые компании.

В России НРД осуществляет хранение глобальных сертификатов и депозитарный учет всех выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ), 99% выпусков корпоративных и региональных (субфедеральных и муниципальных) облигаций и т.д. В хранителе находится больше 15 тыс.

выпусков ценных бумаг общей стоимостью почти 40 трлн руб. Собственником НРД является Московская биржа.

Фактически национальный депозитарий хранит сведения о том, в каких депозитариях находятся ценные бумаги (обезличенно), тогда как сами депозитарии хранят сведения о конкретных владельцах бумаг.

Схема организации торгов на Московской бирже

Корреспондентская сеть НРД включает Центральные депозитарии стран СНГ, а также крупнейшие европейские Центральные депозитарии. Менее известен второй централизованный депозитарий СПбРДЦ (Санкт-Петербургский Расчетно-Депозитарный Центр), который используется при торгах на Санкт-Петербургской бирже и внебиржевых сделках.

Мировые депозитарии

В большинстве стран мира Центральные депозитарии — это коммерческие организации, созданные крупными участниками торгов, обычно при национальных фондовых биржах.

Некоторые из них стали выполнять функции Международных Центральных Депозитариев (ICSD), которые осуществляют расчеты по сделкам с международными ценными бумагами, такими как еврооблигации.

Многие также оперируют различными внутренними ценными бумагами, обычно через прямые или косвенные (через местных агентов) отношения с местными депозитариями. Примеры международных депозитариев — Clearstream (ранее Cedel), Euroclear и SIX SIS.

Euroclear занимается внутренним и международным сделкам с ценными бумагами, включая облигации, акции, производные инструменты. Депозитарий предоставляет услуги финансовым учреждениям, расположенным в более чем 90 странах. С 2013 года Clearstream и Euroclear имеют допуск на российский рынок.

https://www.youtube.com/watch?v=tdIzEGVwVKc

Помимо своей роли Международного центрального депозитария, Euroclear также выступает в качестве Центрального депозитария ценных бумаг (CSD) для  Бельгии, Нидерландов, Финляндии, Франции, Ирландии, Швеции и Великобритании. Euroclear является крупнейшим международным центральным депозитарием в мире.

Второй по величине международный центральный депозитарий в Европе — Clearstream, принадлежащий Deutsche Börse AG.

Несмотря на то, что основанная в 1973 г. в Нью-Йорке американская депозитарная трастовая компания DTC рассматривается как национальная, а не как ICSD, она владеет более 2 трлн. долл. неамериканских ценных бумаг и американских депозитарных расписок (ADR) из более чем 100 стран. Общий объем активов превышает 10 трлн. долларов.

! Нижестоящий российский депозитарий подчиняется НРД — сверка данных между ними увеличивает прозрачность информации. Однако брокерские депозитарии это скорее особенность России. В США депозитарная система помимо DTC представлена банками-кастодианами, в Европе основную роль играют центральные депозитарии

Функции депозитария

Хранение ценных бумаг — основная функция депозитария. Однако только ей деятельность последнего не ограничивается; ниже перечислены другие важные функции депозитария.

Выплата дивидендов или купонного дохода

После того, как эмитент запросит у НРД количество акций в депозитариях акционеров, компания переводит сумму дивидендов на счет НРД. Тот перечисляет деньги депозитариям держателей акций.

Депозитарии удерживают налоги и направляют определенную сумму брокеру, который начисляет дивиденды на клиентские счета. Так же происходит и с купонами по облигациям.

Видео:О функциях и услугах Центрального депозитарияСкачать

Иногда налоги или их часть удерживаются при выводе средств клиентом с брокерского на банковский счет.

Обратный выкуп акций

Когда эмитент объявляет об обратном выкупе акций (buyback), акционер может как принять предложение о сделке, так и отказаться от него. Чтобы продать акции напрямую компании, клиенту нужно обратиться в свой депозитарий.

Он передаст онлайн-заявку на выкуп и бумаги автоматически спишутся с вашего счета в обмен на деньги. Правда, иногда могут потребовать бумажное заявление. Выкуп обычно проводится по среднерыночной цене, но она может быть и выше.

Участие в ании акционеров

Владелец акций любой компании имеет право, но не обязан, принимать участие в решении важных вопросов, таких как слияние и поглощение, выплата дивидендов, назначение ключевых менеджеров и т.п.

Если вы хотите принять участие в ании, проще всего это сделать через сервис национального депозитария e-vote.ru. Можно также ать по почте или поручить это депозитарию.

Перевод активов при сделках вне биржи

Купить или продать ценные бумаги можно и напрямую заинтересованной стороне. В этом случае их нужно перевести со счета в депозитарии на счет покупателя. Стоимость такого перевода — в среднем 2000 руб. Процедура похожа на банковский перевод и может осуществляться через личный кабинет.

Сдача ценных бумаг в аренду

Депозитарий может сдавать ценные бумаги клиента в аренду брокеру, который в свою очередь зарабатывает на курсовой разнице или передаче в аренду активов другим участникам торгов — инвестиционным компаниям, банкам, брокерам или другим своим клиентам. Эта комиссия окупает работу брокера и депозитария.

Хотя использование брокером ценных бумаг клиента в своих интересах является предметом обсуждений, заимствование ценных бумаг инвесторов — обычная практика для банков и финансовых компаний. В том числе зарубежных.

Где же гарантия, что бумаги вернутся обратно на счет? С этой целью брокер заключает внебиржевую сделку РЕПО. Это операция продажи ценной бумаги с обязательством ее обратного выкупа. Все сделки РЕПО фиксируются профессиональным участником рынка ценных — репозиторием. Это может быть клиринговая организация, депозитарий, организация профессиональных участников рынка.

Что такое репозиторий

Кратко остановимся на связанном с депозитарием понятием «репозиторий». Основные направления деятельности репозитория – сбор и регистрация информации о производных финансовых инструментах и договорах РЕПО, заключенных на внебиржевом рынке.

Репозиторий может выбрать только брокер. В русском языке есть некоторая путаница, поскольку встречается как написание «репозиторий», так и «репозитарий». Репозиторием называют и хранилище данных в более широком смысле, например хранилище файлов.

В России зарегистрировано два репозитория: ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» и  ПАО «Санкт-Петербургская биржа».

С момента запуска отчетности по сделкам репозиторий НРД зарегистрировал свыше 17 млн. договоров стоимостью в 1 685 трлн руб.

https://www.youtube.com/watch?v=YrCm9adqKk0

Теперь представлять в репозиторий информацию обязаны следующие участники финансового рынка:

• брокеры и дилеры
• биржи
• банки, страховые и кредитные организации
• депозитарии, регистраторы и клиринговые компании
• негосударственные пенсионные фонды
• управляющие компании

Как выбрать надежный депозитарий

Новейшая российская история показала, что брокеры являются значительно более надежными финансовыми институтами, чем банки, банкротства которых в последние годы шли на многие десятки.

У российских брокеров с 2000 года фиксировались единичные случаи банкротств, особенно повлекших проблемы с возвратом активов.

Объясняется это не более сильной регуляцией ЦБ, а спецификой хранения ценных бумаг, в рамках которой продать их без ведома клиента и вывести деньги на чужие счета заметно труднее. И тут как раз стоит сказать спасибо депозитариям.

В результате по крайней мере первая десятка российских брокеров по объему ценных бумаг или торговому обороту в месяц выглядит достаточно надежной. Финам, БКС или Сбербанк брокер — риски банкротств этих брокеров невелики. Актуальный список ведущих операторов можно найти на сайте Московской биржи.

Видео:Регистраторы и депозитарии. Их функции.Скачать

Тем не менее если Банк России вдруг отзывает у брокера свою лицензию — это повод немедленно обратиться к его депозитарию с заявкой на перевод своих бумаг в депозитарий другой компании. Посмотреть наличие лицензии и список депозитариев можно на официальном сайте регулятора:  https://www.cbr.ru/finmarket/supervision/sv_secur/.

Депозитарий

Если человек только начинает работать на фондовом рынке, множество терминов он слышит впервые. Одно из понятий – это «депозитарий». Как показывает практика, незнакомый со спецификой работы фондового рынка человек отожествляет этот термин банковскими депозитарными ячейками, которые банк сдает клиентам для хранения различных ценностей.

Депозитарий фондового рынка – примерно такая же ячейка. Чаще всего под этим термином понимается участник рынка ценных бумаг (чаще всего – банковские подразделения). Депозитарий работает на фондовом рынке вместе с биржами, дилерами, регистраторами и управляющими. В совокупности участники и образуют систему торговли. Более подробно о специфике работы депозитария – в статье ниже.

Функция депозитария

Как мы знаем, основная функция дилеров и брокеров – это совершение сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке или на самой бирже. Депозитарий – отдельное подразделение, которое ведет учет вращающихся на рынках ценных бумаг. Специалисты занимаются фиксацией переход прав собственности на ценные бумаги и контролем.

Если инвестор покупает облигации или же акции, то его покупку потребуется куда-то зачислять. Депозитарий, обслуживающий клиентов, открывает специальный  счет депо. В дальнейшем именно на этот счет и будут поступать купленные бумаги.

Какими ценными бумагами занимается депозитарий?

Фондовый рынок нашего времени весьма значительно отличается от своего прообраза конца 90-х, начала 2000-х годов. Сегодня подавляющее большинство ценных бумаг находится в обороте. Де-факто, ценная бумага сегодня – это электронная запись, которая располагается на специальном счете (в депозитарии это, как говорилось прежде, счет-депо).

Однако ценные бумаги сохранились и в более привычном варианте – на бумажных носителях. Перед нами так называемые неэмиссионные аналоги. К ним относятся:

• Депозитные сертификаты
• Закладные сертификаты
• Сберегательные сертификаты
• Векселя

Неэмиссионные бумаги обладают физической формой. По-сути это – обычные документы. А вот депозитарий берет на себя обязанность по хранению сертификатов на неэмиссионные аналоги (электронные записи в базе данных).

Клиенты депозитария

Как только вы совершаете первую покупку ценной бумаги на фондовом рынке – вы становитесь клиентом депозитарий. Клиент – это физические или юридические лица (фирмы), которые являются владельцами ценных бумаг.

Впрочем, счет-депо открывает более широкие возможности перед пользователями, кроме хранения ценных бумаг. Клиент депозитарий может:

1. Переводить бумаги в другие реестры или депозитарии
2. Получать переводы из других депозитариев и реестров
3. Переводить ценные бумаги на другие счета депо (соответственно, также и получать другие бумаги от пользователей)
4. Снимать или накладывать обременение по залоговым бумагам
5. Формировать выписки со счета депо (движения ценных бумаг на счету)
6. Оказывать услуги по получению дивидендов или дохода по ценным бумагам.

Мы привели лишь краткий перечень доступных операций. На практике их – значительно больше.

О стоимости использования услуг депозитария

Депозитарий – это коммерческая организация, которая за свои услуги требует комиссионное вознаграждение. Что немаловажно, тарифы для частных (физических) лиц намного более лояльные, нежели для юридических лиц (фирм). Отечественные депозитарии имеют следующие особенности:

Открытие счета физическим лицам – бесплатно (не всегда, но в подавляющем большинстве случаев). При этом стоимость открытия счета для юридических лиц – от нескольких тысяч рублей.

https://www.youtube.com/watch?v=tSNchNNLJ20

Связано это вовсе не со стремлением заработать на крупных клиентах. Открыть счет в депозитарии для юридического лица – это весьма сложная операция, которая требует обязательного анализа учредительных документов фирмы. Открытие счета в депозитарии вообще больше похоже на операцию по открытию расчетного счета – и это дорого.

Хранятся эмиссионные бумаги на счетах физических лиц за минимальное вознаграждение (незначительные суммы). Юридические лица, при этом, должны уплатить комиссию (размер комиссии не статичен, чаще всего – 0,1% от общей стоимости хранимых на депо счете бумаг).

Разумеется, депозитарий взимает плату за выполнение депозитарного поручения (передача или прием ценной бумаги, выписка по счету). Для физических лиц стоимость депозитарного поручения редко превышает сумму в 500 рублей (8-10$), что в несколько раз дороже, чем стоимость аналогичной услуги для юридического лица.

Описанное выше касается лишь бездокументальных ценных бумаг (электронных записей в базах данных), цена за операции с документарными ценными бумагами на порядок выше (документы на бумажных носителях).

Видео:Где хранятся ваши акции и облигации Функции депозитарияСкачать

Связано это, прежде всего, с трудоемкостью и сложностью – ценные бумаги сотрудники депозитария проверяют на подлинность в обязательном порядке.

Не говоря уже про специальные помещения, соответствующие высочайшим требованиям безопасности для хранения ценностей (читай, банковские ячейки).

Российские депозитарии

На момент написания статьи в России существует более 600 организаций, которые имеют лицензии на занятие депозитарной деятельности. В основном это:

1. Инвестиционные компании
2. Расчетные депозитарии (расчетный депозитарий занимается обслуживанием биржевых площадок)
3. Организации, которые выдают кредиты
4. Специализированные депозитарии. Их главное отличие — контроль работы ПИФ, негосударственных пенсионных фондов и т.п.

В качестве примера приводим крупнейшие депозитарии отечественные депозитарии отечественного фондового рынка:

• ЗАО «Расчетно-депозитарная компания»;
• ООО «Спец. депозитарная компания «Гарант»;
• ЗАО ВТБ Спец. депозитарий;
• ОАО «Спец. депозитарий «ИНФИНИТУМ».

Чем занимается депозитарий (углубленный анализ деятельности)

В данной части статьи мы выделим основные функции депозитария с пояснениями о той или иной деятельности.

Самое главное – открытие счета депо. Счет депо – прямой аналог расчетного или любого другого денежного счета. Как говорилось прежде – на счете депо фиксируются ценные бумаги (а не деньги). Депо счет может открыть:

• Владелец ценных бумаг
• Номинальный держатель
• Доверительный управляющий

Наиболее распространен счет собственника (основной). Здесь хранятся бумаги физических и юридических лиц

Депо доверительного управляющего – только счет юридического лица. Доверительный управляющий должен быть профессиональным участником фондового рынка и иметь соответствующую лицензию на управление ценными бумагами.

Депо номинального держателя – его открывает сторонний депозитарий сугубо для учета находящихся на нем ценных бумаг. Сторонний депозитарий не является владельцем ценной бумаги, а только ведет учет содержимого счета в пользу клиента.

Заключение договора попечителя. В некоторых случаях депозитарий может заключать с клиентами договора на попечительство счета депо. Попечитель депо счета – это юридическое лицо (по аналогии с номинальным держателем, юридическое лицо должно быть профессиональным участником ценных бумаг с лицензией на право заниматься такой деятельностью)

Перерегистрация. Депозитарий в рамках содействия собственным клиентам в проводимых операциях на фондовом рынке (вне бирж) может оказывать дополнительные услуги, которые связаны с перерегистрацией находящихся в реестрах акционеров ценных бумаг.

Контроль над доходами. Одна из главных функций депозитария – содействие клиентам для получения доходов от работы с ценными бумагами.

Рассмотрим на примере акций – так, депозитарий получит денежные средства от эмитента, которые могут быть направлены последним для выплаты дивидендов по ценным бумагам.

Денежные средства сотрудники депозитария распределяют между владельцами акций и зачисляют на их счета.

https://www.youtube.com/watch?v=Hc0-EQLMiSQ

А если взять в качестве примера бумаги с купонным доходом (яркий пример – облигации), депозитарий погашает купоны в установленные сроки с последующим зачислением дивидендов на счета собственников. Также сотрудники депозитария удерживают налоговые отчисления с прибыли, перечисляя их государству.

Информационная поддержка. Своевременное получение информации очень важна для фондового рынка. Депозитарий:

• Информирует клиентов про важные корпоративные события
• Передает информацию от эмитента акционеру
• Осуществляет доставку бюллетеней для корпоративного ания (которое проводится на собраниях акционеров)
• Оказываются услуги по консультированию (проблемы обращения ценных бумаг, реализация прав клиента по ценным бумагам)

Видео:Что такое депозитарий? Где хранятся наши акции? Виды депозитариев, банкротство депозитария и брокераСкачать

Блокировка бумаг на счетах. Если владелец ценных бумаг передает их в залог – депозитарий заблокирует любые движения бумаг на счетах депонента. Также депозитарии блокируют ценные бумаги по решению суда и в случаях, предусмотренным законодательством РФ

Обслуживание векселей. Огромной популярностью на рынке депозитарных услуг пользуется организация вексельного обслуживания депонента. Ликбез: депонент – клиент депозитария, имеющий ценные бумаги на счетах.

Депозитарий предлагает клиентам услуги по обременению обязательствами (по залоговым договорам), хранению векселей, переводов (междепозитарных между счетами организаций).

Специальное депозитарное обслуживание предполагает учет ценных бумаг, держателями которых являются:

1. Негосударственные пенсионные фонды
2. ПИФы
3. Инвестиционные фонды

Помимо услуг по учету, депозитарий также выполняет контрольные функции – соответствие операций фондов с ценными бумагами нормам законодательства РФ. Если учесть обороты фондов, то спецдепозитарное обслуживание – одно из наиболее выгодных направлений для депозитария. Важный нюанс – оказывать подобные услуги депозитарии могут, лишь имея лицензию ФСФР.

Депозитарий: виды и функции

Когда человек начинает торговать на бирже, а точнее, только присматривается к возможностям работы на фондовом рынке, он сталкивается с множеством незнакомых терминов. Одним из таких является «депозитарий». О том, что же это такое, какую функцию он выполняет и какие виды депозитариев существуют, читайте в этой статье.

Что такое депозитарий?

Депозитарий – это профессиональный участник фондового рынка, главное назначение которого заключается в том, чтобы осуществлять хранение сертификатов ценных бумаг и учет перехода прав на них при заключении сделок.

Обыкновенно незнакомый со спецификой работы биржи человек отожествляет депозитарий с банковскими депозитарными ячейками, которые кредитная организация сдает клиентам для хранения различных ценностей.

Между тем депозитарий по сути та же ячейка, только ведет он не денежные расчетные счета, а лицевые, на которых учитываются права собственности на ценные бумаги.

То есть благодаря ему создается возможность осуществлять операции на рынке и не вносить каждый раз изменения в реестр акционеров.

При этом для реализации прав, предоставляемых ценной бумагой, как-то: получение дивидендов и купонных платежей, участие в собрании акционеров, инвестору необходимо в определенный момент заявить о своем желании, и тогда депозитарий проводит соответствующие процедуры и взаимодействует с организацией, отвечающей за ведение реестра. 

Какими ценными бумагами занимается депозитарий?

Как вы ранее узнали, ценные бумаги в большинстве своем хранятся в электронном виде, но все-таки есть бумаги, который до сих пор представлены на бумажных носителях, так называемые неэмиссионные аналоги, которые по сути являются обыкновенными документами. К ним относятся:

• депозитные сертификаты;
• закладные сертификаты;
• сберегательные сертификаты;
• векселя.

Депозитарий вместе с учетом прав на эти бумаги должен решать задачи их физического хранения. Он может хранить их у себя или поручить физическое хранение другому лицу, взаимодействующему с депозитарием на договорных началах.

Виды депозитариев

Помимо обыкновенных (биржевых) депозитариев, осуществляющих вышеперечисленные функции, существуют специализированные (реестродержатели) депозитарии.

Их особенность заключена в том, что помимо прочих функций, они способны контролировать правомерность (соответствие законодательству) совершаемых управляющей компанией сделок.

Как правило, такие организации работают с инвестиционными компаниями, ПИФами, НПФ.

https://www.youtube.com/watch?v=rRQK5iIGU7s

Что же касается центрального депозитария, то главной расчетной организацией на национальном и межнациональном сегменте фондового рынка в России и имеющий статус центрального депозитария с 2012 года является Национальный расчетный депозитарий (НРД).

На момент написания статьи в российском рейтинге депозитариев по стоимости контролируемого имущества ведущие позиции занимают «Объединенная депозитарная компания», «СД «ИНФИНИТУМ», «СДК «Гарант», «Первый Специализированный Депозитарий» и «Газпромбанк».

В конце хочется еще раз отметить, что по сути депозитарий представляет собой тот же «банк», однако хранятся в нем не деньги, а ценных бумаги (акции, облигации, паи). Выбирать такую организацию нужно также внимательно, как и банк для вклада. 

Видео

Что такое депозитарийСкачать

IncomePoint.tv: функции реестродержателя и депозитарияСкачать

Депозитарий что этоСкачать

Урок 2.5. Понятие и функции регистратора и депозитария как участников фондового рынкаСкачать

Что такое Депозитарий?Скачать

Что такое Депозитарий : урок №5Скачать

Учет прав собственности на ценные бумаги. Функции регистратора и депозитария.Скачать

Депозитарий - кто это и как он защищает инвестораСкачать

Что такое центральный депозитарий?Скачать

Депозитарий. Какие услуги предоставляет.Скачать

Депозитарий ценных бумаг. Ключевые особенностиСкачать

Роль специализированного депозитария в инфраструктуре ЗПИФСкачать

Чем отличаются брокерский и депозитарный счетаСкачать

Семинар «Организация взаимодействия регистраторов и центрального депозитария». Часть 1Скачать

Семинар «НРД - Центральный депозитарий РФ». Часть 1Скачать